公司人事变动 - 张祖同出任中国一重董事、党委副书记 [1] 高管背景 - 张祖同拥有上海交通大学机械电子工程专业工学硕士学位 为研究员级高级工程师 [3] - 曾担任东风汽车公司副总工艺师 东风汽车有限公司商用车发动机厂厂长 东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理等职务 [3] 公司基本情况 - 公司前身为第一重型机器厂 是"一五"期间156项重点工程项目之一 始建于1954年 [3] - 属于中央管理的涉及国家安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业 [3] - 是国家创新型试点企业 国家高新技术企业 [3] - 拥有国家级企业技术中心 重型技术装备国家工程研究中心 国家能源重大装备材料研发中心 [3] - 截至2025年6月30日总资产达381.62亿元 [3] 业务范围 - 为钢铁、有色、电力、能源、汽车、矿山、石油、化工、交通运输等行业及国防军工提供重大成套技术装备、高新技术产品和服务 [4] - 开展相关国际贸易业务 [4] - 主要产品包括核岛设备、重型容器、大型铸锻件、专项产品、冶金设备、重型锻压设备、矿山设备和工矿配件等 [4]

报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 我国核电项目审批进入规模化核准阶段，2030年前在运核电装机规模将跃居世界第一，2040年核电装机需达2亿千瓦，发电量占比约10% [2] - “十五五”期间核电设备年市场需求有望突破870亿元，核岛设备单年投资规模有望突破400亿元 [3] - 我国可控核聚变领域近期频现突破，“三步走”战略稳健推进 [4] - 建议关注可控核聚变相关核心设备标的、四代堆项目相关公司以及核电设备相关公司 [4][5] 各部分总结 核电项目核准情况 - 4月27日国务院常务会议决定核准三门核电三期工程等5个核电项目，合计10台机组 [1] - 此次核准的机组包括中核三门核电5、6号等，华龙一号机组8台，CAP1000机组2台 [2] - 2019 - 2025年我国核准核电机组数量分别为6/4/5/10/10/11/10台，7年累计核准新增核电项目28个共56台机组 [2] 核电设备市场需求 - 我国核电设备投资规模将从2023年的257亿元提升至2028年的875亿元，CAGR为26.91%，之后稳定在800亿元以上 [3] - “十五五”期间核岛设备单年新增投资规模有望超400亿元，常规岛设备单年新增投资规模有望达近220亿元 [3] 可控核聚变领域突破 - 1月20日EAST实现1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，3月28日“中国环流三号”进入燃烧试验新阶段 [4] - 正在建造的聚变能实验装置（BEST）预计2027年底建成，中国聚变工程示范堆（CFEDR）正在开展工程设计 [4] 投资建议 - 关注可控核聚变相关核心设备标的，如合锻智能、联创光电等 [4] - 关注四代堆项目相关公司，如佳电股份、海陆重工等 [4] - 关注核电设备相关公司，如哈尔滨电气、东方电气等 [5]