公司风险管理实践 - 公司期货套期保值业务始于2009年全球金融危机后，以规避存货跌价损失 [2] - 实施全覆盖式套保策略，建立严格敞口管理制度，在采购端锁定成本，在产品端锁定加工费 [2] - 形成“合约套保”和“库存套保”两大模式，通过“单单对应”、“按日拆分”进行精细化管理以降低敞口风险 [3] - 母公司为子公司套保业务提供授信担保或资金支持，通过集中风控与资金调配实现集团整体风险敞口精细化管控 [3] 套保业务运营与系统建设 - 公司金银套保业务约六成在上海期货交易所进行，铂族金属套保以场外OTC交易为主 [2] - 将套期保值嵌入采购、生产、销售、库存四大核心业务环节，采用订单驱动型“以销定采”业务模式 [4] - 2021年建设数字化套期保值系统，覆盖交易、结算、风控三大模块及12项关键功能，与OA、SAP系统深度集成 [4] - 实施全品种、全平台的套保模式，并积极管理汇率风险 [5] 财务披露与投资者沟通 - 公司在定期报告中披露套保对利润的影响，例如2022年三季度净利润同比增长147.32%部分归因于套保有效对冲成本上涨 [6] - 详细披露套期会计政策的选择及运用，包括套期类型、风险管理策略和目标及目标实现情况 [6] - 专职部门在互动平台向投资者说明套保逻辑与局限性，并对子公司套保相关授信担保事项进行单独公告 [7] 行业地位与品牌发展 - 公司“贵研”牌银锭已获上海期货交易所和上海黄金交易所认证，成为可交割标准品牌 [8] - 积极推进伦敦金银市场协会白银交仓认证，以打通国际交割渠道，强化全球竞争力 [8] - 作为链主企业，为客户提供原料采购、产品加工、资源收回的全生命周期解决方案，并依托期货工具提供更多定价模式 [7] 对期货市场的政策建议与行业展望 - 呼吁加快铂、钯等品种期货上市进程，以降低对场外OTC市场的依赖及相关交易成本与风险 [8] - 建议优化保证金制度，推出差异化保证金并完善仓单质押融资工具，以缓解因贵金属价格上涨导致的保证金占用压力 [9] - 希望将再生贵金属纳入交割品体系，简化交割品牌注册流程，并给予手续费减免等政策支持，推动绿色循环经济发展 [9] - 期待期货市场从标准国际化、工具多样化、交割便利化和产业耦合化四方面升级，助力行业向高端化、智能化、绿色化转型 [10]