公司业务概览 - 公司从传统电机制造起家 业务横跨暖通空调 汽车电驱动系统和燃料电池领域[3] - 主要分为两大业务板块：建筑与家居电器电机（2024年收入70.8亿元 占比58.4%）和汽车动力总成及零部件（2024年收入50.2亿元 占比41.5%）[4] - 暖通空调电机占建筑与家居电器电机业务超55% 产品包括中央空调压缩机 车库门开启器和通风系统风机[4] 市场地位 - 以收入计位列2024年全球第二大第三方HVAC电驱动解决方案供应商 在中国和北美市场排名第一[3] - 汽车业务中传统起动机与发电机占比25.8% 新能源汽车动力总成及零部件占比15.7%[4] 财务表现 - 2022至2024年收入从109.3亿元增至121.1亿元 年复合增长率约5%[6] - 同期净利润从4.27亿元飙升至8.88亿元 复合增长率达44%[6] - 2025年上半年净利润同比增长34.6%至6.02亿元[6] - 毛利率从2022年19.3%提升至2024年22.2% 净利润率从3.9%升至7.5%[6] - 海外收入占比维持在45%左右 且毛利率普遍高于中国市场[6] 全球化布局 - 在全球拥有15个生产基地 分布于美国 墨西哥 英国 泰国 越南和摩洛哥等地[7] - 在美国底特律 芝加哥和英国伦敦等地设立研发中心[7] - 2015年收购美国佩特来公司 并与印度塔塔汽车成立合资企业"塔塔佩特来"[7] 资本市场表现 - A股过去一年股价上涨143% 市值达285亿元[5][8] - 当前市盈率约27.2倍 低于卧龙电驱的85倍但高于日本电产的18.7倍[8] - 赴港上市有助于接触海外资本并提升国际品牌形象[8] 发展策略与挑战 - 采用"两条腿走路"战略：HVAC电机提供稳定现金流 汽车电驱业务对接新能源车成长性[6] - 研发费用率2024年约4.3% 低于日本电产的6%[7] - 收入增速较慢（近三年约5%）且新能源车业务占比仍较低（15.7%）[7]