文/瑞财经 李姗姗 1996年左右，郑春颖从当时几乎每个东北家庭都羡慕的辽阳市财政局岗位上离职，他在这里已经干了十 年之久。 郑氏四兄妹控股87.82% IPO前欧莱雅突击入股 自然堂的历史可追溯至2001年5月，郑春颖成立了公司前身上海自然堂生物科技，并推出旗舰品牌"自然 堂"。 公司的成立及发展由郑春颖、郑春彬、郑春威及郑小丹四兄妹带领。 受上海商场里满是外国品牌的化妆品启发，郑春颖决心创立一个源于中国的世界级化妆品品牌，自然堂 便诞生了。 如今，自然堂已发展成为仅次于珀莱雅的第二大国货化妆品品牌。 "你本来就很美"，这句广为流传的广告语陪伴了中国消费者20余载，如今伴随其缔造者自然堂全球控股 有限公司（下称"自然堂"）站在了港交所大门前。 相比同行，自然堂的资本化进程似乎格外谨慎。在珀莱雅（603605.SH）、上海家化（600315.SH）、 贝泰妮（3009757.SZ）等竞争对手早已登陆资本市场多年后，自然堂才有所动作。 此次递表港交所前夕，自然堂先后引入了欧莱雅和加华资本作为战略投资者，吸纳资金超7亿元，为其 IPO之路注入了技术背书与资本信心。 01 辞掉公务员的"铁饭碗"工作后，郑春颖一头扎 ...

公司IPO进展 - 自然堂全球控股有限公司已向港交所递交IPO申请，迈出证券化第一步 [1] 财务业绩表现 - 2024年公司收入为46.01亿元人民币，同比增长3.58% [2] - 2024年公司净利润为1.90亿元人民币，同比下滑近40% [2] - 2024年公司净利率为4.13% [23] - 以2024年零售额计算，公司是中国第二大国产化妆品品牌 [2] 行业竞争对比 - 公司收入规模低于主要竞争对手，珀莱雅2024年收入为107.78亿元，上美股份为67.93亿元 [2] - 公司收入规模甚至难敌后来者贝泰妮，后者2024年收入达57亿元，自然堂收入仅为贝泰妮的八成左右 [2][6] - 2023年珀莱雅、上美股份、贝泰妮收入同比增幅均保持两位数，而自然堂增速仅约3% [12] 销售渠道结构 - 公司线上渠道转型节奏较慢，2024年线上渠道收入占比为68.8%，较2022年的59.7%提升9个百分点 [3][10] - 竞争对手珀莱雅线上渠道收入占比从2020年的70.01%提升至2023年的93.07% [8] - 贝泰妮2022年线上渠道收入贡献度一度超过70% [9] - 公司仍计划发力线下渠道，2025年以来在标杆购物中心开设自营旗舰店 [13] 品牌与营销策略 - 主品牌自然堂是公司基本盘，2022年至2024年贡献超九成收入 [17] - 公司推出珀芙研、美素、春夏等新品牌寻求增长点，其中珀芙研2024年收入1.21亿元，同比增长超90% [18][19][20] - 2022年至2024年公司销售费用合计达75.68亿元，2024年销售费用为27.17亿元，销售费用率达59% [3][21] - 公司销售费用率高于行业平均水平，2024年6家国货美妆公司销售费用率均值为47.78% [21] - 公司计划通过IPO募资加强线上线下营销投入 [23]