导语：宜品集团主攻羊奶粉市场，但存货周转近一年，受到市场消费者和投资人关注 。在多家乳企 巨头布局羊奶粉市场的竞争中， 宜品集团要想突围并不容易。 摘要： 1、业绩 下滑： 宜品集团2025年上半年营收、净利润双降，除了经销商发货慢的短期影响外， 背后还有行业巨头的竞争影响。 。 2、存货高企：存货周转期持续延长，接近一年，背后的产品结构与研发升级问题值得关注。 作为中国羊奶粉市场第二大玩家，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（简称 "宜品集团"） 的港股上市进程自启动以来便备受资本市场关注。 宜品集团招股书 显示， 2025 年上半年，公司实现营业收入 8.06 亿元，较 2024 年同期的 9 亿元同比 下降 10.36% ；归母净利润为 5668.8 万元，同比骤降 42.57% 。这是宜品集团近年 来首次出现营收、净利润同步两位数下滑，与 2024 年全年 17.62 亿元的营收规模形成鲜明对 比，业绩增长动能明显减弱。 对于业绩下滑，宜品集团在招股书中解释称，主要因婴幼儿配方羊奶粉产品进行包装升级，导致 部分经销商发货节奏延迟，进而影响短期营收。 值得注意的是， 尽管宜品集团在招股书中强调其 "中 ...