核心财务表现 - 第三财季净营收95亿美元（约682亿元人民币） 高于市场预期的93.1亿美元 同比增长4% [1] - 净利润5.583亿美元 同比下滑47.1% [1] - 北美同店销售额下滑2% 可比交易量下降4% 平均客单价上涨2% [1] - 星巴克中国营收7.9亿美元（约56.7亿元人民币） 同比增长8% 连续三个财季增长 [1] 中国市场运营指标 - 同店销售额（开业13个月以上直营门店）增长2% 为过去6个季度首次增长 [3] - 同店交易量同比大幅提升6% 客单价同比略降4%但环比改善 [6] - 门店总数达7828家 较去年同期7306家净增522家 同比增长7% 新开70家门店并进入17个县级市场 [6] - 新店盈利高效 两年内新开门店持续贡献高于均值的同店销售 [6] 业绩驱动因素 - 非咖系列产品降价超10% 为入华25年来首次大规模价格下调 [9] - 2024财年推出78款新品 深度绑定本土文化（如春节主题咖啡豆） [9] - 2025年4月推出"真味无糖"体系响应健康需求 [9] - 增加联名合作（如五月天、《疯狂动物城》IP）实现现象级传播 [9] - 会员体系升级：与希尔顿集团App互通 新增钻星会员等级 更新星星兑换机制 与中国东方航空开启全面合作 [9] 外卖业务贡献 - 外卖业务为同店销售额增长主因之一 [10] - 入驻京东外卖并全面打通会员体系 参与平台补贴活动使部分饮品价格跌破20元 [12] - 行业补贴大战刺激茶咖品类订单增长（如库迪咖啡订单单日增长近10倍 茉莉奶白日均订单增长近3倍） [10] 战略合作动向 - 寻求战略合作伙伴以抓住中国市场增长机遇 已有超20家意向合作方 [15] - 合作核心诉求非资金需求 而是强化品牌市场地位 需满足共同使命价值观及卓越本地化运营能力 [15] - 公司保留相当比例股权 仅推进符合星巴克利益的交易 [15]

公司财务表现 - 2025年一季度营收3 007万元人民币 同比下降9 5% [1] - 运营亏损8 500万元 较上年同期亏损1 213亿元收窄 [1] - 经调整EBITDA为-2 930万元 上年同期为-5 230万元 [1] - 系统收入3 763亿元人民币 同比增长3 5% [1] - 现金储备增至2 114亿元 [3] 门店与加盟情况 - 截至2025年3月31日共有1 024家门店 加盟店占比44 43% [1] - 加盟店数量455家 较上年同期增加153家 相当于每2天新增1家加盟店 [4] - 其他收入4 600万元 同比增长28 6% 其他收入利润同比增长34 5% [4] - 计划2025年新开200家以上门店 聚焦高线城市加密布局 [5] 同店销售与市场竞争 - 同店销售额同比下滑7 8% 自营门店销售同比下降6 5% [3] - 订单数量同比下降14 0% 平均客单价微降1 9% [3] - 咖啡行业竞争加剧 瑞幸下调原料价并新增补贴 库迪细分业态 星巴克首次大规模降价 [2] - 茶饮品牌跨界竞争 古茗现制咖啡覆盖7 600家门店 RUU coffee开放加盟 [2] 公司应对策略 - 降本增效 自有门店成本费用同比下降19 0% 食品包装成本降24 6% 租金降12 9% [4] - 推出"轻体贝果堡午餐盒"系列 改造现点现制门店 强化"咖啡+暖食"定位 [6] - 联名合作 Oatly燕麦系列饮品 鹰牌"药食同源"限定产品 会员数达2 515万 同比增长25 7% [6] - 深化特殊渠道布局 新增7家机场特渠加盟店 [5] 行业竞争格局 - 瑞幸与巴西签订5年24万吨咖啡豆采购协议 [2] - 库迪拆分咖啡店 便利店 店中店业态 [2] - 星巴克推出新春序曲综合咖啡豆并启动价格下调 [2] - 麦当劳 肯德基咖啡业务发展迅速 [7]

财务表现 - 2025财年第二季度营业收入达7 397亿美元 同比增长5% [1] - 门店经营利润率保持两位数 公司利润率同比增长 [1] - 同店交易量同比攀升4% 各类商圈 不同城市层级 各个营业时段均有增长 [1] 市场格局与竞争策略 - 中国咖啡市场长期由外资品牌主导 近年本土品牌凭借产品本土化 渠道灵活性 下沉市场渗透等优势崛起 [1] - 公司加速下沉市场布局 门店总数达7758家 覆盖超1000个县级市场 [1] - 推出"真味无糖"产品覆盖7600余家门店 迎合消费者控糖需求 [1] 产品创新与本土化 - 推出中国春节主题新春序曲综合咖啡豆 专为中国市场定制 本土团队主导开发 [1] - 产品线调整初见成效 同店交易量增长4% 同店销售大幅改善 [2] 管理层观点 - 中国市场增长潜力巨大 公司将持续深耕中国市场 [2]