财务表现 - 2025年中报营业总收入30.62亿元，同比增长20.49% [1] - 归母净利润3.97亿元，同比增长12.94%，但第二季度同比下降18.06%至1.45亿元 [1] - 毛利率29.66%，同比微增0.07%，净利率13.03%，同比下降6.67% [1] - 三费占营收比5.31%，同比下降6.56%，销售费用同比大幅增长53.63% [1][11] - 每股收益0.98元，同比增长2.08%，每股经营性现金流0.18元，同比下降14.6% [1] 资产与负债变动 - 应收账款同比大幅增长70.06%至14.37亿元，应收账款/利润比率达197.06% [1][12] - 货币资金同比下降19.12%至10.37亿元，有息负债同比下降17.33%至2.41亿元 [1] - 应收票据变动幅度183.27%，主要因已背书未终止确认票据增加 [3] - 应收款项融资变动幅度1477.79%，因银行承兑汇票增加 [5] - 短期借款同比下降53.76%，信用借款到期偿还 [9] - 应付账款同比增长40.92%，应付货款增加 [10] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额变动幅度42.13%，银行理财投资净流出减少 [11] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-265.92%，因支付股东分红和偿还借款 [11] - 货币资金/流动负债比率40.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率8.78% [12] 业务运营 - 营业收入增长主要源于新型高效光伏电池片设备领域的技术优势和产品竞争力 [11] - 在建工程同比增长92.14%，因无锡二期基建工程持续投入 [7] - ROIC为23.1%，净利率12.79%，显示资本回报率和产品附加值较高 [11] 机构持仓 - 北信瑞丰产业升级基金持有6万股，为最大持仓基金，规模0.58亿元 [13][14] - 该基金近一年上涨26.63%，最新净值1.2805 [14]

业绩表现 - 2024年营业总收入57.28亿元，同比增长93.12% [1][4] - 归属净利润7.29亿元，同比增长77.53% [1][4] - 第四季度净利润同比减少43.76%，环比下降31.76% [1][4] 增长驱动因素 - 新型高效光伏电池片设备技术优势推动业绩增长 [4] - 客户端设备交付验收进展顺利 [4] - 境外收入7.23亿元，同比增长24倍，占总收入12.61% [6] 研发与创新 - 研发费用2.96亿元，同比增长27.5% [5] - 新增专利申请471项（发明专利127项，实用新型专利328项） [5] - 推出ALD设备、EPD设备等新产品并获得规模化订单 [5] 客户与市场风险 - 前五大客户销售额43.64亿元，占总销售额76.18% [6] - 客户集中度高可能带来经营风险 [6] 经营挑战 - 第四季度业绩疲软反映经营压力 [4][7] - 现金流压力显现 [1][7]