今年以来，量化私募显著回暖。这是昙花一现还是"长赢"的开始？快速壮大的量化私募，是否具备完善 的公司治理体系，从而有效保障投资者利益？作为交易相对频繁的机构投资者，量化私募又将在资本市 场发展中扮演何种角色？其能否成为助力市场稳健前行的"长钱"？ 面对上述问题，本报推出"量化私募长赢三问"系列报道，对不断升温的量化私募进行审视，为行业规 范、可持续发展提供一份理性参考。 ◎记者马嘉悦 今年上半年，量化策略凭借较高的超额收益，在发行市场表现亮眼。公开资料显示，百亿级私募如今已 突破40家，而且据渠道人士估算，百亿级量化私募今年平均新发规模超30亿元。 然而，热闹过后，超额收益回撤"如期而至"。据私募排排网统计，8月实现正超额收益的指增策略私募 产品占比不足两成。截至9月12日，近一个月来量化私募明显跑输主观私募，似乎抱团小盘股后的量化 业绩"变脸"正在重演。 回看2024年，市场风格切换下，量化私募业绩经历了两次大幅回撤，全年的管理规模几乎腰斩。在业内 人士看来，有了2024年的前车之鉴，今年量化私募普遍进行杠杆压降以及风格暴露限制，重蹈覆辙大概 率不会发生。但如何穿越周期，提升策略的长期市场适应性，依然值得量 ...