理财产品业绩比较基准下调 - 民生理财、招银理财、华夏理财、中银理财等多家理财公司近期密集发布下调理财产品业绩比较基准的公告，部分产品下调幅度超过100个基点 [1] - 例如，民生理财将"民生理财贵竹慧赢添利固收增强半年定开1号理财产品"的业绩比较基准调整为2.7%-3.1%，较此前下调10个基点 [2] - 招银理财将"招睿卓远系列一年定开9号增强型固定收益类理财计划"第6个投资周期的业绩比较基准调整为1.90%-2.60%，而上一投资周期为2.50%-4.20% [2] - 中银理财拟调整36只理财产品的业绩比较基准，其中"中银理财-（1年）最短持有期固收增强理财产品2号"由3.6%-4.6%下调至2.4%-3.4% [4] - 全市场新发行封闭式产品平均业绩比较基准跌至近1个月最低点2.68%，周环比下跌0.02个百分点 [5] 业绩比较基准下调原因 - 下调与底层资产收益率走低密切相关，在当前低利率环境下，可避免理财产品实际收益率与业绩比较基准偏离过大 [1] - 固定收益类理财产品是市场主流，主要配置债券等资产，其收益率受到债券收益率持续下行的影响较大 [4] - 10年期国债收益率为1.6502%，与2024年同期相比下降86.12个基点 [5] - 主要商业银行的存款利率经历多次调整，国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已分别降至1.5%、1.55% [5] - 以国债收益率为代表的无风险利率大幅走低，固定收益类资产收益率中枢大幅降低 [5] 理财公司应对策略 - 除下调业绩比较基准外，中银理财、交银理财、招银理财、民生理财、光大理财、华夏理财等多家理财公司还掀起新一轮降费潮 [3] - 例如，华夏理财发布超20条产品费率优惠公告，多只产品的固定管理费率下调为0.15%/年 [3] - 降费一定程度上是为了缓解产品难以达到业绩比较基准的压力，向投资者阶段性让利 [3] - 调整理财产品底层资产布局策略，配置一定比例的低波动资产，以减少产品净值大幅回撤带来的流动性压力 [6] - 加强对商品、金融衍生品、可转债、跨境投资的研究，改善理财产品资产配置结构过于单一的局面 [6] 行业展望与趋势 - 展望2025年，资产荒料持续，在适度宽松的货币政策下，低利率环境难言完结 [1][6] - 2025年理财收益率中枢料继续承压下行，且产品净值波动幅度可能增大 [3] - 理财公司需要引导客户全面理解理财产品的风险体系和等级，使客户根据自身风险偏好选择相应等级的理财产品 [7] - 在低利率环境下，固定收益类理财产品给客户带来的回报空间相对有限，而股票市场面临较大回报空间 [7] - 加大权益投资力度可以为投资者提供更加多元的投资选择，并提升产品的收益水平和吸引力，有助于推动理财公司业务转型 [7]