恒生生物科技指数期货推出 - 香港交易所于2025年11月28日正式推出恒生生物科技指数期货 构建了涵盖交易所买卖产品(ETP)、指数基金及期货等衍生品的生态系统 [1] - 该期货合约的基准为恒生生物科技指数 该指数于2019年12月推出 旨在反映于香港上市且符合港股通资格的生物科技公司整体表现 包括通过上市规则第18A章上市的公司 [1] 恒生生物科技指数构成与表现 - 指数成份股数目为30只 业务子类别包括药品、生物技术、药品分销、医疗设备及用品 截至2025年12月5日 生物技术占指数权重50% 药品占40% [1] - 过去12个月 恒生生物科技指数上涨76.8% 高于恒生综指(+36.8%)40.0个百分点 今年初至12月5日 该指数上升80.4% 较恒生综指(+33.8%)高46.6个百分点 [1] - 指数优异表现主要得益于内地的政策支持以及中国生物科技公司在全球市场地位的持续提升 [1] 中国生物科技行业发展趋势 - 中国药企对外授权交易金额从2019年的少于1亿美元显著增长至2024年的520亿美元 年均复合增长率达249% 反映中国生物科技公司重要性提高 [2] 香港指数期货市场背景与历史 - 在推出恒生生物科技指数期货前 香港交易所已基于恒指公司的三条旗舰指数推出期货合约 分别是恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数 [2] - 历史数据显示 当香港交易所以恒指公司指数为基准推出期货合约后 一般会再以同一指数推出期权合约 例如国指期货于2003年12月推出 期权于2004年6月推出 科指期货于2020年11月推出 期权于2021年1月推出 [2] 新期货合约初期交易情况与展望 - 恒生生物科技指数期货在推出至2025年12月5日的6个交易日中 平均每日成交量为130张合约 [2] - 作为对比 恒生科技指数期货在2020年首年推出的平均每日成交量约为1,800张合约 恒生中国企业指数期货在2003年首年推出的平均每日成交量约为3,200张合约 [2] - 根据过往数据 随着围绕指数的产品生态系统成熟 其期货的成交将会愈趋活跃 [2]

香港衍生产品市场整体表现 - 香港已成为亚洲最大的场外衍生产品市场之一 特别是在人民币外汇和利率衍生产品方面 [1] - 香港衍生产品市场在过去十年间成交量和未平仓合约数目均上升逾倍 [1] - 香港交易所买卖衍生产品合约的日均成交量在去年创下历史新高 [1] 主要增长驱动力 - 增长主要由三大旗舰产品带动 即恒生指数期货 恒生中国企业指数期货及恒生科技指数期货 [2] - 自2015年以来 三大旗舰产品及个别股票期权和离岸人民币期货对香港衍生产品总成交量增长贡献合共达到约九成 [2] - 内地市场持续开放是另一股强大增长动力 巩固香港作为连接中外市场的超级联系人角色 [2] 亚洲市场全球地位 - 亚洲在全球衍生产品市场份额从2021年的49%急升至2024年的82% [2] - 亚洲市场合约成交量在三年间激增4.5倍至1692亿张 [2] - 亚洲市场表现优于其他地区 因素包括印度等新兴市场高速发展及投资者对冲需求殷切 [2] 互换通机制发展 - 互换通是首个针对衍生产品的互联互通机制 具有里程碑意义 [3] - 互换通自2023年5月开通至今年8月底 名义本金成交总额超过8.1万亿元人民币 平均每日约145亿元人民币 [3] - 互换通成交额占内地利率互换市场约一成 [3] - 香港证监会已将北向互换合约最长期限由10年延长至30年 为持有长期人民币国债的国际投资者提供风险管理工具 [3]