财报核心业绩 - 小米汽车2025年第三季度营收290亿元，同比暴涨199.2% [1] - 首次实现单季盈利7亿元，毛利率提升至25.5% [1] - 从首车交付到单季盈利仅用6个季度，速度快于理想汽车（7个季度）和赛力斯（9个季度）等竞争对手 [1][2] 交付与产能 - 预计本周内完成全年35万辆交付目标，同比增幅超过150% [2] - 三季度共交付108,796辆，其中7、8月连续突破3万辆 [4] - 一期工厂月产能拉满至2.4万辆，年化约28万辆；二期工厂月产已提升至2万辆，形成“一期满产、二期快跑”格局 [3] - 媒体预测若产能爬坡顺利并叠加潜在并购，明年产能或冲击117万至120万辆 [13][14] 盈利能力与产品策略 - 毛利率从去年同期17.1%升至25.5%，大增8.4个百分点，超越特斯拉（18%）和理想汽车（20.9%） [1][6] - 双车战略覆盖25-60万元价格区间，中大型SUV YU7在10月登顶国内SUV销量榜，SU7 Ultra上市2小时大定破万 [7] - 单车均价从2024年23.86万元升至26.01万元 [7] - 毛利率提升得益于规模效应、核心零部件成本下降及产品结构优化 [7][9] 生态协同与用户基础 - 小米AIoT平台已连接IoT设备数突破10亿台 [9] - 拥有五件及以上连接至AIoT平台的设备用户数达到2160万，同比增长26.1% [9] - “人车家全生态”闭环释放用户终身价值，成为隐藏利润引擎 [9] 行业竞争与挑战 - 新能源汽车购置税补贴政策明年减半，将直接冲击价格竞争力 [9][12] - 行业洗牌加剧，比亚迪、吉利等传统品牌加速转型，新势力不断完善产品矩阵 [12] - 公司在售后服务网络、充电网络等方面仍有短板 [12][19] - 明年毛利率可能面临下滑压力，需在快速扩产与稳健经营间找到平衡 [9][12][17] 未来展望与产能规划 - 明年计划推出增程SUV及定位更高的SU7L等新车型，以刺激销量 [14] - 彭博社相对稳健预测2026年出货量约为78.2万辆 [14] - 公司需聚焦补足服务短板、深化软件生态、控制产能扩张节奏三大关键任务 [19]

公司战略与领导层动态 - 创始人雷军将工作重心从手机业务转向汽车业务，目前投入汽车业务的精力占比50%，手机业务仅占1/3 [2] - 自2023年初小米14 Ultra发布会起，手机业务主讲人由卢伟冰接替雷军，雷军仅在关键环节亮相 [2] - 公司15周年战略发布会是遭遇严重信任危机后的首次重磅亮相，旨在向市场传递战略决心并凝聚内部士气 [3] 营销策略与舆论应对 - 雷军个人形象与公司深度绑定，已成为全产品线的代言人，这种个人化营销策略难以逆转 [3] - 在安徽高速事故后，雷军减少社交媒体互动长达一个多月，期间公司整体曝光度显著下降 [5] - 针对碳纤维前舱盖争议，公司承认信息表达不清晰并提供补偿方案（2万积分/约2000元）[7] - 法务部门披露破获网络黑公关案件，涉及利用自动化工具捏造虚假信息及操纵社交媒体账号 [8] 产品与技术进展 - 自研3nm制程手机SoC芯片玄戒O1实现量产，成为全球第四家具备该技术的企业 [10] - 未来5年研发投入计划达2000亿元（年均400亿元），较过去5年1020亿元大幅提升 [12] - 第二款车型YU7定位中大型SUV，对标特斯拉Model Y，市场空间较首款轿车SU7更大 [15] 发布会与市场反应 - 15周年发布会采用"预发布"形式，不公布正式售价也不开启预订 [12] - YU7因设计相似度被调侃为"法拉米"，发布会同期法拉利中国发布针对性内容引发关注 [15] - 针对车辆性能争议，公司推出包含基础驾驶训练的高阶驾驶培训课程作为回应 [19]