行业核心观点 - 银行理财公司资产配置思路正从单一债券投资转向多元资产配置，以应对低利率环境和债市波动 [1][2] - 多元化投资成为主流打法，重点把握权益类资产增厚业绩的机会，多资产多策略产品是发力重点 [1][2] - 资产配置逻辑将从防守稳净值转向收益、波动与流动性的系统再平衡 [2] 资产配置策略转变 - 低利率环境下票息资产收益下行，纯固收产品收益空间持续压缩，倒逼配置思路转变 [2] - 理财资金配置逻辑转变源于年底前收盘价估值与自建估值模型清零 [2] - 从单一配置到多元配置过程中，需在稳健底盘上实现收益新增量，构建高效资产配置体系 [1] 多资产多策略实践 - 多家银行理财公司探索多资产多策略打法，加大对REITs、可转债、权益、衍生品等的配置和交易力度 [2] - 通过固收打底，审慎配置权益、商品及全球化资产，利用资产间低相关性平抑波动、优化收益分布形态 [2][3] - 招银理财、光大理财推出多元配置、均衡投资策略，在固收基础上配置权益、另类、境外资产以拓宽收益来源 [2] - 某城商行理财公司一款多资产多策略产品规模已突破200亿元 [2] 对投研能力的新要求 - 多元化投资对投研能力、策略建设提出更高要求，资产配置动态再平衡频率明显提高 [1][3] - 转型期政策变化快、技术迭代迅速导致市场风格切换频繁，静态资产配置模型可能失效 [3] - 需定期依据市场动态、经济形势综合考量，提出针对性操作方案，并对各策略进行有机组合投资 [3] 权益类资产配置机会 - 权益类资产被视为提升整体组合收益的重要补充，被各家机构看好 [4] - 预计2026年PPI回升周期下股强债弱或延续，存款利率下行和股市赚钱效应可能激发居民存款向资管机构转移 [5] - 法巴农银理财建议明年上半年布局中国科技成长、全球AI产业链、供给受限资源品等高确定性领域 [5] - 兴银理财指出权益投资实现绝对收益的核心途径包括固收+期权和权益占比控制在10%以内的多元资产策略 [5] 具体操作与工具运用 - 平安理财认为发力权益市场需遵循稳健属性和期限约束，结合资产估值和宏观周期进行分散配置 [6] - 持续挖掘红利资产和高股息抗波动性资产、可转债等稳健资产，通过合理配置实现收益增厚 [6] - 银行理财公司将加大与公募基金、券商合作，通过参与新股询价、战略配售、创设场外衍生品等丰富工具、增强收益并对冲风险 [6]