科笛-B 电话会议纪要关键要点 公司及产品概述 * 纪要涉及公司为科笛-B 专注于皮肤科及医美领域产品[1] * 核心产品为外用非那雄胺（治疗脱发）和外用米诺环素（治疗痤疮）[2][3] * 公司正在推进一类新药龙井村溶脂针项目 预计明年初进入三期临床[2][15] 核心产品商业化进展与销售目标 * 外用非那雄胺于10月20日左右完成进口流程 正在全国发货 线上预售迅速售罄[3] * 外用米诺环素于10月26日正式商业化 京东预售几天内突破500多瓶[3] * 公司预计2025年外用非那雄胺收入目标为5,000万人民币以上 米诺环素为2,000万人民币以上[2][5] * 商业化后12个月内 外用非那雄胺预计至少实现2亿人民币收入 米诺环素首年预计至少超过1亿人民币收入[2][5] * 公司对超越这些目标充满信心[2][5] 产品定价策略与竞争优势 * 外用非那雄胺定价998元 是全球首个且唯一同类产品 每月使用成本约160至330元 与竞品曼迪泡沫剂相当[2][7] * 相比口服非那雄胺 外用剂型副作用（性功能障碍及情绪影响）发生率极低 人血中浓度仅为口服药物的1%[7][8] * 相比米诺地尔 新产品疗效更显著 无狂脱期 使用体验更清爽[7][8] * 米诺环素初始终端定价1,880元 主要针对医美渠道 填补了医美机构在安全有效的抗菌外用药方面的空白[2][10] 渠道布局与销售预期 * 2025年外用非那雄胺重点在线下渠道推广 超过一半货品发往线下 明年线上销售比例预计升至40%至50%[19][20] * 米诺环素主要铺设在线下医美机构 预计明年70%销售来自医美机构 其余30%来自公立医院[20] * 公司预计米诺环素明年销售额将超过1亿元 外用非那雄胺超过2亿元[4] * 单品销售额达8-10亿元时 净利润率预计为25%-30%[4][22] 财务状况与业务调整 * 公司上半年因停止与欧玛品牌合作 导致二季度已发货品被退回 对收入造成冲减[4][13] * 若不考虑冲减 上半年GSV（商品销售总额）实际同比增长[4][13] * 停止合作原因为运营模式不理想及美国关税风险 欧玛品牌利润率较低[13] * 新推出的大众护肤品毛利率达70%以上 远高于欧玛品牌 预计全年贡献七八千万收入[14] 研发与供应链规划 * 研发团队约40多人 负责人雷磊博士曾任强生亚太首席科学家[17] * 外用非那雄胺和米诺环素通过拉丁裔模式引进 在瑞士和德国生产 不受关税影响 未来24个月产能有保障[6] * 公司正在探讨地产化生产 将部分加工组装放到无锡工厂 以应对未来更大需求[6] * 公司正在自研仿制外用非那雄胺 若走B1试验路径约需两年上市 若直接申报NDA可能一年多即可上市[11] 市场竞争与未来布局 * 国内外用非那雄胺市场已有竞争者布局 如成都倍特已提交B1试验申请 若顺利2024年一季度可上市[12] * 公司计划围绕核心产品开发相关化妆品 通过自主研发或合作引进 整合进品牌矩阵[16][20] * 计划通过并购高端化妆品牌 与现有药品形成协同效应 提升整体组合效益[15][16] * 公司商业化团队约120-130人 线下团队约90人 线上团队30多人[4][18]