公司行业地位 - 作为全球主导的晶圆代工厂 在半导体供应链中占据关键地位 其制造技术使AI繁荣成为可能[1][2] - 是唯一能可靠缩小节点尺寸并实现高良率大规模生产的代工厂 先进制程（7nm及以下）贡献近75%收入 其中3nm占比约25%[6] - 竞争对手英特尔和三星在良率方面存在困难 目前无法构成竞争威胁 连Alphabet也将Tensor G5芯片生产转交该公司[5] 技术优势与客户关系 - 节点缩小技术领先（已筹备2nm） 使芯片更高效且性能更强 所有主要AI芯片设计商都必须依赖其制造能力[6][7] - 获得英伟达CEO高度评价 称其为"人类历史上最伟大的公司之一" 并明确认可其投资价值[3] - 客户主动争取产能 公司无需追逐客户 处于令人羡慕的市场地位[7][8] 财务表现与定价能力 - 毛利率从2019年46.4%大幅提升至去年56.1% 显示盈利能力显著增强[10] - 拥有强大定价权 计划明年将服务价格提高10% 这将成为收入增长驱动力[9] - 尽管在台湾以外建设新晶圆厂和新节点导入可能导致利润率波动 但整体业务状况较疫情前明显改善[10] 增长驱动因素 - AI芯片将成为主要增长动力 管理层预测到2028年AI芯片需求复合年增长率将超过40%[11] - 英伟达预测AI基础设施市场规模将在未来五年达到3-4万亿美元[11] - 自动驾驶领域需要大量计算能力 每辆robotaxi需多个先进芯片 公司已占据有利市场地位[12] 市场表现与机遇 - 上季度收入同比飙升44% 呈现快速增长态势[14] - 基于2026年分析师预期 公司远期市盈率仅为21倍[14] - 除AI和自动驾驶外 还能从机器人（如特斯拉Optimus）和量子计算等任何需要先进芯片的领域受益[13]