基金清盘事件与投票异常 - 国联安基金旗下鑫乾混合A（004081）与中证新材料ETF（516480）在清盘前夕份额突然暴增，随后持有人大会均以100%同意票通过清盘议案 [1] - 国联安鑫乾混合A在2025年6月底份额约191万份，至7月11日权益登记日暴增至394.8万份，十余天新增超200万份，占比超一半；参与投票的203.1万份全部投赞成票，支持率100% [2] - 中证新材料ETF在6月30日份额为2114.6万份，四个交易日后暴增至3914.6万份，增加近1800万份；7月初清盘投票共有2037万份参与，结果同样是全体赞成 [6] 持有人大会机制与潜在问题 - 基金持有人大会投票权与持有份额直接挂钩，资金在清盘前短期大额申购可轻易左右投票结果，在散户缺席的现实中，新增份额成为决定性力量 [9] - 连续两起100%同意清盘的情况极为罕见，市场普遍怀疑存在组织化的控票行为，若资金来源与基金公司存在利益关联，大会可能异化为基金公司自导自演的程序 [9] - 机构资金的突击申购使得投票权高度集中，导致投票结果失真，散户投资者即便长期持有也在实际表决中缺乏话语权 [13] 国联安基金公司概况与业绩表现 - 国联安基金成立于2003年4月，太平洋资产管理有限责任公司持股51%，德国安联集团持股49%，公司非货币基金管理规模为1095亿元，行业排名第45位 [10] - 公司主动权益类基金缺乏持续性业绩表现，例如国联安气候变化混合A自2022年9月成立以来回报为-46.44%，落后业绩基准超50个百分点；今年以来回报0.45%，在同类4495只产品中排名4399 [10][11] - 截至2025年8月19日，国联安ETF规模从年初的327.5亿元降至322亿元，在ETF快速扩容背景下，部分产品如中证新材料ETF因规模过小、流动性不足而清盘 [12] 客户结构与行业警示 - 国联安旗下85只基金中，2024年末机构持有者比例超50%的有45只，比例超80%的有37只，显示出对机构资金的明显依赖 [13] - 公司旗下仍有14只产品规模低于5000万元，依靠机构资金“操盘”清盘表决几乎成为其无奈选择 [13] - 该案例折射出公募行业的制度警示，即当散户沉默、机构资金主导时，基金持有人大会易演变为基金公司推动既定议案的工具，动摇公众对基金治理机制的信任 [13][14]