核心财务表现 - 2025年中报收入15.27亿元同比减少3.17% 归母净利润2.75亿元同比减少38.61% 扣非净利润2.42亿元同比减少38.90% [1] - 嘉联支付处理交易流水约7218亿元同比基本持平 贡献营业收入9.49亿元 [1] - 电子支付设备业务营业收入5.44亿元 其中海外市场销售收入5.33亿元同比增长22.02% [1] 海外业务进展 - 欧美日高端市场营收近2亿元同比增长超80% [1] - 已取得卢森堡PI牌照 香港MSO牌照 美国MSB牌照 具备跨境支付与境外本地收单业务资质 [1] - 跨境支付品牌PayKKa推出B2B跨境贸易收款 B2C跨境电商收款 独立站全球收单等系列产品 [1] 战略与资本运作 - 审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市议案 [1] - 控股子公司拾贰区信息技术推动AI Agent产品在数字营销 白色家电 音乐动漫行业商业化 [2] - 推出商户审核AI Agent提升支付领域审核效率与用户体验 [2] 技术发展 - AI Agent产品改进批量处理效率 拓展多行业客户 [2] - 持续探索垂直行业AI应用场景 [2]

业绩表现 - 2025年上半年公司营收15.27亿元，同比下降3.17%，归母净利润2.75亿元，同比下降38.61% [2] - 单二季度营收8.26亿元，同比增长3.93%，归母净利润1.19亿元，同比下降47.77% [2] - 收单及增值服务收入9.45亿元，同比下降12.86%，毛利率27.24%，同比下降15.14个百分点 [2] - 电子支付设备收入5.38亿元，同比增长21.43%，毛利率44.69%，同比上升1.26个百分点 [2] 业务动态 - 国内收单流水7218亿元同比持平，费率0.131%较去年同期0.150%显著下滑，主因新商户拓展力度加大 [3] - 跨境支付接入Amazon、Etsy、Lazada、Shopee、TikTok等平台，二季度商户数和交易金额环比一季度分别增长169%和272% [3] - 海外POS设备依托NEXGO品牌在欧美日高端市场收入近2亿元，同比增长超80% [3] - AI业务拓展数字营销、白色家电、音乐动漫行业客户，并推出商户审核AI Agent提升审核效率 [3] 财务预测调整 - 2025-2027年归母净利润预测调整为5.89/7.47/9.09亿元（原预测6.96/7.76/8.53亿元） [2] - 对应EPS预测值为1.04/1.32/1.60元 [2] - 基于跨境支付和海外设备业务增长，给予2025年37倍PE估值，目标价上调至38.40元 [2]