行业热度与市场表现 - 可控核聚变行业在一级市场和二级市场均受到高度关注，一级市场有真金白银持续投入[1] - 核聚变指数今年以来涨幅超65%，近3个月涨幅近20%[4] - 有重仓可控核聚变板块的基金产品近半年回报率超46%[1][5] 一级市场融资动态 - 安东聚变完成近亿元首轮融资，资金将用于人才梯队组建、聚变驱动器系统研发等[2] - 蔚来资本与米哈游在2022年共同领投能量奇点近4亿元首轮融资[3] - 中科创星在2022年投资了星环聚能、翌曦科技等多家可控核聚变初创公司[3] - 截至2025年中，全球商业聚变产业累计融资总额达97.66亿美元，其中私人资本贡献89.71亿美元[3] 二级市场基金布局 - 永赢制造升级智选混合发起基金明确聚焦可控核聚变方向，自成立以来回报率超17%[4] - 华富天鑫灵活配置混合基金在二季度重仓可控核聚变赛道[5] - 同泰新能源优选1年持有股票基金持续增加可控核聚变领域投资权重，近6个月回报率超46%[5] 技术进展与商业化前景 - 2022年底加州劳伦斯·利弗莫尔国家实验室实现可控核聚变“净能量增益”，能量增益达1.53倍[6] - 2025年全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）项目实现1亿摄氏度1000+秒的“高质量燃烧”[6] - 预计“十五五”期间可控核聚变年均总投资在150亿元-200亿元，试验堆向工程堆升级后投资有望达每年300亿元-500亿元[7] - 行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件业务业绩有望持续释放[1]