公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入34.28亿元，同比增长0.39%，归母净利润12.05亿元，同比下降12.92% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入12.43亿元，同比增长3.28%，环比增长17.24%，归母净利润4.34亿元，同比下降9.72%，环比增长30.03% [1] - 2025年前三季度扣非净利润11.36亿元，同比下降14.68%，第三季度单季扣非净利润4.10亿元，同比下降11.58%，环比增长32.55% [1] 国内业务运营情况 - 2025年前三季度国内业务营收19.55亿元，同比下降11%，主要受集采和检验套餐解绑影响 [2] - 第三季度检测量环比改善明显，各省检验套餐指南颁布推动合理检测项目恢复 [2] - 集采对试剂价格影响自2024年第三季度开始体现，2025年第三季度同比降幅呈现收窄趋势并有望趋稳 [2] - 2025年前三季度完成发光装机1144台，其中大型机占比达78%，装机结构优化，T8流水线完成装机143条，已超去年全年水平 [2] 海外业务运营情况 - 2025年前三季度海外主营业务收入14.67亿元，同比增长21%，其中试剂收入同比增长37% [3] - 海外业务综合毛利率提升至69.49%，已超过国内业务水平 [3] - 2025年前三季度海外完成发光装机2631台，中大型机占比提升至76%，高速机X8、X6和流水线T8在大型终端客户中取得突破 [3] 未来业绩预测 - 预计公司2025年至2027年营收分别为47.27亿元、53.94亿元、62.03亿元，同比增速分别为4.23%、14.11%、14.99% [3] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为17.95亿元、21.18亿元、25.30亿元，同比增速分别为-1.81%、17.99%、19.43% [3] - 当前股价对应市盈率分别为27倍、23倍、19倍 [3]