技术革命与行业机遇 - AI纯技术狂奔放缓，垂直领域应用成为竞争焦点 [9][10] - 竞争向C端延伸，考验公司技术、用户需求捕捉及营销能力 [11] - 下一款全民级AI应用可能来自非AI公司 [13][17] Keep的AI转型与盈利突破 - Keep2025年实现扭亏，股价逆势上涨5%，年内累计涨幅20% [6][7][8] - 公司All in AI战略推动盈利，毛利率提升且经营效率改善 [32][31] - 发布运动健康专属模型Kinetic.ai及AI教练卡卡，提供定制化服务 [26][27] 垂直领域AI应用的核心条件 - 需具备垂直领域深厚积淀并跑通PMF [20] - 行业需适合AI改造，且公司对AI敏感积极 [20] - Keep在健身赛道布局完整，兼具科学性与用户洞察 [22][25] AI对运动健身行业的重塑 - AI提升内容生产效率，覆盖长尾品类如高尔夫球、网球 [37][38] - 从"推理式指导"转向"感知式伴练"，ARPU值有10倍增长空间 [43] - AI教练分层级发展，未来将提供专业教练服务并差异化定价 [46] 商业模式升级与未来潜力 - AI重构服务本质，高毛利数字服务成为盈利核心 [47] - 硬件及消费品作为体验延伸，形成业务协同 [47] - AI非救生圈而是新发动机，推动公司进入增长新阶段 [48]

股价表现 - 盘中涨幅超9% 截至发稿涨4.79%至5.47港元 成交额达1179.8万港元 [1] 财务业绩改善 - 2025年上半年净亏损约3600万元人民币 较2024年同期1.63亿元大幅收窄 [1] - 调整后净利润转正至约1000万元 2024年同期调整后净亏损为1.61亿元 [1] - 毛利率提升与经营费用降低推动盈利能力及运营效率显著改善 [1] AI战略实施 - 2025年2月宣布"All in AI"战略 3月发布运动健康垂直领域专属模型Kinetic.ai [2] - 同步上线通用AI教练卡卡 5月新增多模态能力 [2] - AI功能涵盖智能运动方案生成、训练指导、数据记录及饮食管理 [2] 战略成效验证 - 半年度盈利超预期完成2025年度扭亏目标 [2] - AI战略实现从互联网到AI Agent的范式跃迁初步验证 [2] - AI技术成功重塑商业模型并推动运营效率提升 [1][2]