美国对华半导体加征关税的延迟决策 - 特朗普政府宣布自2027年6月起对中国半导体进口产品加征关税，预留了十八个月的缓冲期[1] 美国延迟加税的深层原因 - 美国针对28纳米及以上成熟制程芯片加税，该类芯片是家电、汽车、工业机器人等领域的刚需品[5] - 美国自身面临产能扩张困境，其与欧洲的芯片法案投资数百亿美元，企业新工厂正在赶工[7] - 行业预测到2030年全球成熟制程产能将比实际需求高出30%以上，若立即加税将冲击市场信心并可能导致美国新建产能找不到订单[7][8] - 美国在半导体关键供应链上依赖中国，例如制造必需的稀土材料镓、锗、锑，每年从中国进口的资源短期内无替代货源[10] - 中国此前加强稀土出口管制已切断美国国防承包商的关键材料钐供应，该材料是“战斧”导弹的制造材料，军工巨头担心断供导致武器系统停产[10][12] 中美双向牵制的博弈筹码 - 中国的稀土出口管制与美国的AI芯片出口审查时间线高度重合，形成双向牵制[13] - 美国对英伟达H200芯片对华出口启动许可审查，虽宣布允许向“经批准的客户”出口，但审批标准和时间含糊其辞[13][16] - 英伟达2024财年在中国的收入超过百亿美元，中国市场对其业绩至关重要[16] - 稀土是半导体、国防、光伏等关键领域的核心材料，美国短期内无法建立自主供应链[18] - 十八个月的缓冲期是双方的讨价还价窗口，美国希望换取中国削减半导体补贴和放松稀土管制，中国则希望美国放宽先进制程出口限制和停止制裁[20] 全球半导体产业链的相互依存 - 全球半导体产业链经过四十年形成的分工格局难以被地缘政治轻易撕裂[22] - 若走向全面加税和供应链断裂，全球芯片价格可能上涨35%到65%，美国消费者每年将多花费几百亿美元[22]