市场动态与资金流向 - 由于美国总统特朗普对美联储采取强硬立场并施压降息 投资者寻求欧洲避风港 导致德国短期债券价格大幅上涨[1] - 两年期德国债券收益率一度下跌6个基点至1.62% 为2022年以来最低水平 十年期德国债券收益率也出现下跌[1] - 投资者在周一抛售美国国债后 全面买入欧洲债券[1] - 欧元区债券近几周已成为全球市场剧烈波动后的避风港 而美债因特朗普的贸易改革努力及向美联储施压 动摇了市场信心而暴跌[1] - 北极光资产管理公司首席投资官指出 观察到欧洲投资者正将部分在美国的投资（如科技股七巨头和美债）汇回国内[3] 政策与预期影响 - 德国收益率曲线的前端尤其具有吸引力 因其有望受益于欧洲央行的进一步降息[3] - 尽管顽固通胀阻碍美联储宽松 但欧洲央行继上周第七次降息后 已明确了进一步降息的路径[3] - 货币市场加大了对欧洲央行降息幅度的押注 预计年底前降息幅度略高于70个基点 较上周五收盘价高出5个基点[3] - 政策制定者警告称 美国关税正在加剧不确定性 并加大欧元区经济衰退的风险[3] - 预计只要关税政策和其他反全球化政策被认真讨论 欧洲投资者资金回流的趋势就会持续下去[3] 具体事件与需求 - 投资者的注意力将转向德国两年期国债拍卖 这一事件通常会推高收益率 从而凸显对德国债券的强劲需求[3] - 周二美国国债期货价格下跌 而长期国债期货价格在周一大幅抛售后几乎没有变化[3]