核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现显著增长，其中中高档产品是核心驱动力 [1][2] - 公司产品结构持续优化，中高档酒销售收入占比提升至78.1%，批发代理渠道是主要销售模式 [2] - 经销商网络保持稳定，期内净增加9家经销商，显示渠道拓展稳健 [2] 主要财务数据 - 2025年1-9月营业收入为5,092,203,878.64元，归属于上市公司股东的净利润为805,120,906.69元 [1] - 2025年7-9月营业收入为1,512,304,201.60元，归属于上市公司股东的净利润为195,006,006.83元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为777,006,906.69元，非经常性损益项目影响净利润28,114,000.00元 [1] 产品档次分类 - 中高档酒销售收入为3,978,835,700.00元，同比增长16.41%，占营业收入比重为78.1% [2] - 普通酒销售收入为1,116,006,500.00元，同比增长1.47%，占营业收入比重为21.9% [2] - 中高档酒指出厂价100元/500ml以上的产品，包括1915衡水老白干酒、十八酒坊系列等 [2] 销售渠道分类 - 批发代理渠道销售收入为4,800,006,200.00元，同比增长13.58%，是主要销售模式 [2] - 线上销售渠道销售收入为61,835,800.00元 [2] 地区分类情况 - 河北省内销售收入为3,113,835,700.00元，同比增长13.58% [2] - 河北省外销售收入为1,981,006,500.00元，同比增长9.47% [2] 经销商变动 - 2025年前三季度经销商数量增加68家，减少59家，净增加9家 [2] - 报告期末经销商总数达到2,109家 [2]

业绩总结 - 2025年1 - 6月100元以上产品营收131,658.50万元，同比增长5.10%[5] - 2025年1 - 6月100元以下产品营收115,308.00万元，同比下降3.81%[5] - 2025年1 - 6月直销营收18,572.06万元，同比增长16.03%[6] - 2025年1 - 6月经销商模式营收228,394.44万元，同比下降0.33%[6] - 2025年1 - 6月河北地区营收148,159.83万元，同比增长3.74%[8] - 2025年1 - 6月湖南地区营收52,376.08万元，同比增长11.34%[8] - 2025年1 - 6月安徽地区营收22,157.33万元，同比下降18.52%[8] - 2025年1 - 6月山东地区营收8,595.11万元，同比增长2.95%[8] 用户数据 - 报告期末河北经销商数量2010个，报告期内增加93个[10] - 报告期末湖南经销商数量8501个，报告期内增加82个[10]