核心观点 - 方正证券研报维持对中航西飞的“推荐”评级 公司军机与民机业务稳步推进 并积极参与新型大飞机研制 预计未来三年归母净利润将持续增长 [1] 财务与业绩表现 - 公司2026年关联交易预计达230亿元 [1] - 公司前三季度业绩保持稳定增长 [1] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为11.31亿元 13.21亿元 15.92亿元 [1] - 预计公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.41元 0.47元 0.57元 [1] - 预计公司2025年至2027年市盈率（PE）分别为59.14倍 50.63倍 42.00倍 [1] 业务运营与产品交付 - 公司军机任务如期完成 [1] - 公司民机产品按计划交付 [1] - 公司军机产品实力有目共睹 [1] - 公司民机产品获得客户高度认可 [1] 市场与品牌发展 - 公司产品在国内外的品牌形象得到进一步塑造和提升 [1] - 品牌提升为拓展产品市场打下良好基础 [1] - 品牌提升打开了军贸出口的空间 [1] 研发与未来项目 - 公司积极参与国产新型号大飞机研制 [1] - 公司是C929飞机后机身前段 缝翼 副翼 小翼的初选供应商 [1] - 公司正积极争取C929飞机外翼盒段工作包 [1] 行业地位与前景 - 公司在航空装备制造领域具有优势地位 [1]