基金经理曲扬业绩表现 - 百亿基金经理曲扬旗下部分产品在2025年股市震荡上行行情中业绩显著落后[1] - 截至9月3日，其管理的“前海开源中国稀缺资产灵活配置混合”年内收益仅为2.96%，在2280只同类基金中排名第1971[1] - 其管理的“前海开源国家比较优势混合A”年内收益为3.22%，在2280只同类基金中排名第1935[1] - 除上述两只基金外，曲扬旗下其他三只基金年内收益均不足20%[1] 基金规模与整体业绩对比 - 曲扬目前共管理13只主动混合型基金，截至2025年第二季度末，管理规模合计为144.42亿元[1] - 2025年以来，截至9月4日，沪指与深成指分别上涨12.3%和17%以上，混合型基金同类平均收益率为17.15%[1] - 在曲扬管理的混合型基金中，仅有9只基金涨幅超过10%，最大涨幅仅为14.84%[1] 部分基金具体收益数据 - 前海开源国家比较优势混合C年内收益率为-0.19%[2] - 前海开源中国稀缺资产混合C年内收益率为-0.19%[2] - 前海开源中国稀缺资产混合A年内收益率为-0.13%[2] - 前海开源国家比较优势混合A年内收益率为0.10%[2] 关键基金持仓与长期表现 - 前海开源国家比较优势混合的前十大重仓股包括中国海油、宁德时代、贵州茅台等[5] - 该基金的C份额自2021年3月25日成立以来，累计亏损达47.4%，近3年收益率亏损达27.55%，累计净值仅剩0.5260元[5] - 前海开源中国稀缺资产混合基金的前十大重仓股与国家比较优势混合基金高度相似[8] - 该基金A/C份额虽因成立较早累计收益率涨幅在50%以上，但近3年均下跌约27%[8] 基金经理任职回报分析 - 从曲扬在管基金的任职回报看，2021年以后开始管理的基金均大幅亏损，收益率远跑输同类均值[10] - 例如，前海开源国家比较优势混合C自2021年3月25日管理以来，任职回报为-47.40%，而同类平均为5.66%[11] - 前海开源优质企业6个月持有混合C自2021年1月8日管理以来，任职回报为-43.61%，而同类平均为-2.06%[11] - 相比之下，其在2016年及之前管理的部分基金长期表现较好，如前海开源沪港深优势精选混合A任职回报达185.36%[11]

基金业绩表现 - 前海开源国家比较优势混合A过去3年多累计亏损超30亿元，同时收取管理费1.8亿元 [1][13] - 2025年一季度净值下跌3.63%，跑输业绩比较基准2.6个百分点 [3][7] - 过去六个月、一年、三年回报分别为-7.98%、-3.58%、-29.66%，均明显跑输业绩基准 [4][7] 投资组合分析 - 股票投资金额为24.55亿元，占基金总资产的90.52%，仓位较上一季度上升 [9] - 重仓行业为食品饮料、医药生物、石油石化，前十大重仓股占净值比例超70% [9][10] - 前五大重仓股为贵州茅台(9.95%)、泸州老窖(9.52%)、中国海油(9.50%)、五粮液(9.41%)、宁德时代(9.20%) [10] 基金经理操作 - 基金经理曲扬自2014年7月任职，现任公司副总经理兼权益投资决策委员会主席 [8] - 一季度降低电信行业配置，增加消费行业比例，重点配置消费、高端制造、能源等方向 [10] - 持仓以股东回报良好的优质公司为主，追求持续稳定的超额回报 [10] 公司背景 - 前海开源基金2013年1月成立于深圳前海，股东包括开源证券等机构 [17] - 该基金成立于2015年5月，业绩比较基准为沪深300指数70%+中证全债指数30% [3]