收购交易概况 - 中昊芯英、海南芯繁和方东晖以21.23亿元自有资金收购天普股份控制权 [3] - 中昊芯英出资9.65亿元、方东晖出资7.64亿元已全部到位 海南芯繁需支付3.95亿元 其中2.76亿元已到位 剩余款项预计2025年9月19日实缴 [3] - 交易完成后海南芯繁及其一致行动人合计控制天普股份68.29%股份 触发全面要约收购义务 [18] 天普股份基本面 - 公司主营汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 客户包括吉利汽车、一汽集团、博世汽车等 [6] - 最近三年扣非归母净利润维持在0.2-0.3亿元 2025年半年度净利润同比下降16.08% [6] - 截至2025年6月30日资产负债率为4.67% 经营业绩未改善面临发展挑战 [6] - 股票复牌后收获"12连板"涨停 当前股价83.60元 总市值112.09亿元 [4] 收购方中昊芯英业务 - 主营AI芯片设计、销售及算力解决方案 研发国内首枚全自研高性能TPU架构AI芯片"刹那" [6][8] - 芯片采用Chiplet技术与2.5D封装 支持1024片芯片高速互联 系统性能比传统GPU集群提升数倍 [8] - 2022-2024年营收分别为0.82亿元、4.85亿元、5.98亿元 净利润分别为-0.43亿元、0.81亿元、0.86亿元 [8] - 2025年1-6月营收1.02亿元 同比增长87.65% 净亏损1.44亿元 因收入集中在下半年 [9][11] 财务与资本结构 - 中昊芯英注册资本1467.62万元 累计股权融资金额超17亿元 [6][14] - 截至2025年6月30日总资产1.70亿元 净资产1.47亿元 资产负债率13.89% [9][11] - 存在对赌协议或有负债17.31亿元 其中10.68亿元已签署回购豁免函 最大未豁免敞口6.64亿元 [19][20] - 拥有未使用银行授信约8亿元 可满足日常运营需求 [21] 股权与控制关系 - 杨龚轶凡通过直接持股及控制三家合伙企业合计控制中昊芯英33.6975%股权 为实际控制人 [12] - 股东包括科德教育(持股5.53%)、厚纪承铭基金(4.40%)等多家A股上市公司及投资机构 [15] - 旗下控股温岭中昊(100%)、绍兴中昊(100%)等5家核心企业 均与AI芯片主业相关 [15] 交易动机与承诺 - 原实控人尤建义因62岁高龄无力推动转型 子女不愿接班 [12] - 新实控人杨龚轶凡看好汽车行业发展前景 认可天普股份主机厂资源及行业资质 [13] - 承诺36个月或18-36个月股份锁定期 尤建义将继续参与经营管理保证平稳过渡 [21] - 明确表示无资产注入计划 无改变主营业务或重大资产重组计划 [12] 行业与市场表现 - 天普股份所属汽车零部件板块当日上涨2.02% [4] - 公司市盈率(TTM)362.74倍 动态市盈率496.06倍 市净率13.87倍 [4] - 换手率0.43% 量比2.29 委比100% 显示市场关注度极高 [4]

公司控制权变更 - 中昊芯英通过"两笔股权转让+增资控股股东+全面要约"三步走方式以总耗资21.2亿元取得天普股份控制权 [2][5] - 股权转让环节耗资6.02亿元取得18.75%股权 增资控股股东环节耗资15.2亿元实现控股50.01% [6][7] - 交易完成后中昊芯英一方与方东晖合计控制68.29%股份 触发全面要约义务 [7] 收购方背景 - 中昊芯英为2020年10月成立的AI芯片公司 掌握TPU训练推理一体架构技术 首枚高性能TPU AI芯片"刹那"已实现量产 [3] - 本次收购为中昊芯英关联的第三家上市公司 此前科德教育、艾布鲁均因参股中昊芯英被视为并购重组概念股 [3] 标的公司基本面 - 天普股份主营汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件 为国内汽车橡胶管路行业领先企业 [3] - 公司业绩与燃油车市场高度绑定 近年因燃油车市场萎缩导致业绩承压 一季度营收净利润双双下滑 [4] - 作为壳标的优势体现为主业疲软无硬伤、负债压力小、股权高度集中 [4] 市场表现 - 8月22日复牌后连续两日涨停 截至8月25日收盘股价报32.23元/股 总市值达43.21亿元 [8] - 停牌前7月24-28日连续三个交易日累计上涨24.85% 远超汽车零部件行业同期2.12%的平均涨幅 [7] 交易细节 - 收购主导方中昊芯英及关联方海南芯繁需支付13.59亿元 方东辉需支付约7.6亿元 [7] - 业绩承诺仅要求现有业务归母净利润及扣非归母净利润均为正数 [4]