基金经理变动 - 兴银基金权益投资部总经理袁作栋因个人原因于10月28日卸任其管理的全部8只基金 [2] - 袁作栋离任前个人管理规模为20.39亿元，其任职期间管理的基金均取得正回报，例如兴银收益增强自2020年2月19日至离职时回报率为48.06% [2] - 今年以来，兴银基金已有六位基金经理离任，其中包括四位主动权益型基金经理 [13] 公司产品结构 - 兴银基金在管公募规模合计为1027.39亿元，其中非货基金规模为653.65亿元 [5] - 公司产品呈现“重固收轻权益”特点，债券型基金规模为609.94亿元，占非货规模的93.3%，而混合型基金规模仅为15.3亿元 [5] - 在113只基金中，单只基金规模在2亿元以下的有80只，其中32只权益基金的单只规模均在1亿元以下 [6] 高管层变动 - 自2021年起，兴银基金的董事长、总经理、督察长等高管职位多次发生变更 [8] - 2024年8月29日，股东华福证券董事长黄德亮“空降”担任兴银基金董事长 [13] - 行业观点认为，高管频繁变更对公司治理产生巨大影响，股东方“空降”高管现象在行业降费背景下较为常见 [14] 公司战略与行业背景 - 兴银基金表示将以“产品精准突破”和“客户深度运营”为发展核心，强化固收优势并加大权益和指数量化业务投入 [14] - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出要大力提升公募基金权益投资规模，推动行业从“重规模”向“重回报”转型 [14]

基金经理变更 - 兴银基金公告基金经理袁作栋离任其管理的八只混合型证券投资基金 [1] - 离任基金包括兴银丰运稳益回报混合、兴银价值平衡混合、兴银稳惠180天持有混合、兴银兴慧一年持有混合、兴银智选消费混合、兴银收益增强、兴银碳中和主题混合、兴银竞争优势混合 [1] - 基金经理变更类型为解聘，相关基金将由罗怡达、王深、乔华国、邓纪超等其他基金经理共同管理或负责 [4][5] 基金经理背景 - 袁作栋历任中兴通讯硬件工程师、商务总监，并在浙商基金、华夏久盈资产担任投资研究工作，于2019年6月加入兴银基金 [1] - 在兴银基金任职期间，袁作栋担任权益投资部总经理、基金经理，并兼任研究发展部指定负责人 [1] 基金业绩表现（截至2025年10月27日） - 兴银丰运稳益回报混合A/C今年来收益率分别为18.77%和18.66%，成立以来收益率分别为63.78%和62.52%，累计净值分别为1.6378元和1.6252元 [1] - 兴银价值平衡混合A/C今年来收益率分别为24.72%和24.33%，成立以来收益率分别为36.41%和35.62%，累计净值分别为1.3641元和1.3562元 [1] - 兴银稳惠180天持有混合A/C今年来收益率分别为6.16%和6.08%，成立以来收益率分别为14.98%和14.69%，累计净值分别为1.1498元和1.1469元 [2] - 兴银兴慧一年持有混合A/C今年来收益率分别为13.10%和13.00%，成立以来收益率分别为19.23%和18.75%，累计净值分别为1.1923元和1.1875元 [2] - 兴银智选消费混合A/C今年来收益率分别为27.37%和26.85%，成立以来收益率分别为29.97%和28.70%，累计净值分别为1.2997元和1.2870元 [2] - 兴银收益增强A/C今年来收益率分别为17.21%和17.12%，A类份额成立以来收益率为62.23%，C类份额成立以来收益率为22.70%，累计净值分别为1.5592元和1.5418元 [2] - 兴银碳中和主题混合A/C今年来收益率分别为39.25%和38.80%，成立以来收益率分别为23.04%和21.24%，累计净值分别为1.2304元和1.2124元 [3] - 兴银竞争优势混合A/C今年来收益率分别为24.57%和24.16%，成立以来收益率分别为17.56%和16.08%，累计净值分别为1.1756元和1.1608元 [3]

基金经理人事变动 - 兴银基金增聘罗怡达为兴银价值平衡混合、兴银丰运稳益回报混合、兴银兴慧一年持有混合、兴银收益增强四只基金的基金经理 [1] - 新任基金经理罗怡达拥有淡水泉和广发证券资管的从业背景，于2024年1月加入兴银基金现任权益投资部基金经理 [1] - 此次基金经理变更为增聘类型，上述基金将继续由袁作栋等原基金经理共同管理 [3] 相关基金业绩表现 - 兴银价值平衡混合A类份额自2024年3月20日成立以来收益率达35.53%，2025年以来收益率为23.92% [1] - 兴银丰运稳益回报混合A类份额自2020年5月21日成立以来收益率达63.06%，2025年以来收益率为18.25% [1] - 兴银兴慧一年持有混合A类份额自2021年10月26日成立以来收益率达18.82%，2025年以来收益率为12.71% [1] - 兴银收益增强A类份额自2016年11月28日成立以来收益率达61.39%，2025年以来收益率为16.60% [2]

国债期货及债券基金表现 - CFFEX30年期国债期货从2025年2月7日的121.75点回落至3月18日的113.70点，下跌805个基点；同期CFFEX10年期国债期货下跌195个基点 [2] - 鹏扬中债30年国债ETF下跌6.87%，国泰上证10年国债ETF下跌2.24%，反映国债期货的下跌幅度 [2] - 2025年2月10日至3月17日，短期纯债型基金平均收益率为-0.18%，中长期纯债型基金为-0.79%，混合型一级债基为-0.35%，二级债基为+0.20% [3] 债券基金筛选策略 - 短期纯债型基金中23.69%获得正收益，中长期纯债型基金中10.68%获得正收益 [4] - 涨幅靠前的短期纯债基金包括博时月月兴30天、招商招财通理财、嘉合磐泰短债等，中长期纯债基金包括银河睿鑫、国泰睿元一年定开、格林泓裕一年定开等 [4][5] - 表现较好的债基投资组合以企业短期融资券、AAA中期票据、同业存单、二永债等为主，避开国债品种 [6] 二级债基的收益增厚策略 - 二级债基通过权益资产配置获得正收益，推荐华商恒益稳健、南方宝嘉、华夏兴源稳健等含港股的二级债基 [6] - 近期表现靠前的二级债基还配置了科技股或可转债，如华商丰利增强、富国优化增强、金鹰元丰等 [7] - 部分基金通过调整科技板块和配置高性价比可转债增厚收益，兼顾转股溢价率、转债价格等因素 [7]