监管和行业动态 - 中小银行与理财子公司代销合作持续升温 中小银行通过代销合作优化收入结构并实现战略转型 理财子公司借此下沉渠道拓展市场并实现客户广覆盖与业务增长[3] - 银行理财行业上半年整体增长 头部公司盈利领先 招银理财以13.64亿元净利润蝉联行业第一 中银理财 农银理财 兴银理财和信银理财分列第二至第五位[8] - 部分中小理财公司逆势扩张势头强劲 宁银理财规模增速26.95%领跑行业 规模突破6000亿元 杭银理财和苏银理财增速分别达到17.00%和18.30%[8] 同业创新动态 - 宁银理财19只产品入围认购名单 成为首批通过产品直接参与公募REITS打新的银行理财 依托政策红利与资产分红特性布局稳健增值机会[3][9] - 浦银理财首发挂钩"浦发银行-中债资信科创债指数"的理财产品 把握政策与创新机遇布局科技债赛道 截至2025年8月该指数样本券达514只覆盖325家发债主体[3][10][11] - 公募REITS市场快速发展 2024年下半年以来发行和成立明显提速 截至9月16日在已上市的74只产品中有53只今年以来价格涨幅超10%[9] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.29% 环比下降1BP 货币型基金近7日年化收益率报1.17% 环比下降1BP 收益差为0.11%[4][13] - 各期限纯固收和固收+产品年化收益率普遍下降 10年期国债活跃券收益率周度环比上行2BP至1.79%[4][14] - 银行理财产品破净率2.10% 环比上升0.42个百分点 信用利差环比走扩3.27BP 但仍位于2024年9月以来历史低位附近[5][16][17] 市场趋势与策略 - 债市收益率整体上行 受《公募销售新规》和权益市场延续强势双重影响 市场对债基规模收缩存在担忧[4][14] - 债市对基本面因素反应趋于钝化 当前主线聚焦于股债跷跷板效应和央行态度之间的博弈 两者持续角力主导短期走势[4][5][14] - 理财公司普遍下调业绩比较基准 在估值整改深化与低利率环境双重驱动下 理财产品收益率中长期内或仍将承压[15]