文章核心观点 - 前海开源基金基金经理崔宸龙正将其投资能力圈从新能源赛道拓展至全市场，并看好2026年权益市场在基本面向好和流动性宽松下的表现，将重点关注大科技和经济复苏两条主线 [1][2][7] 基金经理背景与业绩 - 崔宸龙现任前海开源基金首席ESG官、投资部负责人、基金经理，截至今年三季度末在管基金总规模超过150亿元 [1] - 其管理规模曾从不到7亿元飙升至最高超400亿元，后又经历大幅缩水 [1] - 截至发稿时，崔宸龙在管产品净值今年以来均涨超15%，多只在管基金的近三年、近五年业绩位居同类产品前列 [1] 投资策略转变：从赛道到全市场 - 拓展至全市场投资是为了打破赛道型基金经理的桎梏，不再受限于只能投资某一行业主题 [2] - 能力圈扩展并非天女散花，目前更多还是在以新能源为代表的硬科技相关赛道里做深入挖掘，对其他行业将在研究足够深入后才考虑纳入 [3] - 拓展能力圈依靠日积月累的学习，学习新行业时会先捋顺产业链上下游关系，然后寻找供需格局更紧缺、竞争壁垒更高的环节进行重点研究 [3] 投研体系支持 - 前海开源基金在平台式、一体化、多策略的投研体系建设浪潮下，完善了投研体系 [4] - 研究团队构建更注重从中长期角度储备培养专注于不同行业的研究员，有意补齐短板以确保对全市场投资机会的跟踪覆盖，研究成果在投研平台共享 [4] - 基金经理团队覆盖成长、周期、医药、港股、红利等领域，涵盖多种投资策略，拥有较为畅通的定期沟通交流机制 [4] 核心投资框架：产业趋势为先 - 投资框架强调“产业趋势为先”，认为要超越市场平均收益，需选择增长特别快的行业，在强贝塔基础上挖掘阿尔法收益 [4][5] - 挑选公司的三个主要标准：未来三到五年行业上行趋势明确且空间大；公司有深厚产品或技术积累，“护城河”深且核心竞争力能被产业链印证；公司愿意保持高研发投入和持续创新能力，产品能引领行业发展 [5][6] - 调仓逻辑基于产业趋势变化和潜在回报率的动态优化，产业趋势变化依赖于高频跟踪研究，潜在回报率需对不同行业进行测算比较 [6] 对过往业绩与质疑的反思 - 2022年至2024年期间投资遭遇逆风 [6] - 投资框架发生了一些变化：对宏观形势的关注度有所提升，会根据宏观变化调整持仓集中度；增加了对技术分析、策略的学习以及对过往投资的复盘 [6] - 当市场偏防御风格、无明确强势主线时，投资行业分布会适当分散；反之则可能加强投资组合的集中度 [6] 2026年市场展望与投资主线 - 在多个行业基本面向好和市场整体流动性宽松的双重提振下，继续看好权益市场 [2][7] - 2026年重点关注大科技和经济复苏两条主线的投资机会 [2][7] - 近期市场震荡更多是交易节奏因素，可视为消化估值、等待基本面进展的转折点 [7] 2026年具体看好的方向 - **大科技行业**：行情有望持续但可能呈现分化，需精挑细选，重点关注代表技术升级方向的细分领域 [7][8] - 重点关注机器人（明年有望成为大规模量产元年）以及AI领域（算力、光通信、液冷、电源等方向） [8] - 对储能以及港股互联网等方向也保持关注 [8] - **经济复苏相关行业**：受益于“反内卷”政策的行业、技术进步带来效率提升的行业、跟随经济周期上行的行业都值得关注 [8] - 尤其看好这些方向的龙头白马股，重点看好“反内卷”基调下的光伏、生猪养殖、航空、快递、化工等领域 [8] - **风格偏好**：2026年更看好大盘价值标的的投资机会，因其更具估值性价比，龙头公司将在经济回升过程中充分受益 [8]