调研基本信息 - 活动类别为特定对象调研 时间分为2025年09月12日10:00-11:00及14:30-15:30两场 地点位于公司会议室[2] - 参与机构包括财通证券 鹏华基金 大成基金 前海开源基金 华鑫证券 兴业证券的代表人员[2] - 公司接待人员为董事 副总经理 董事会秘书林敏及证券事务代表秦慧芸[2] 海外业务战略 - 海外业务拓展计划未做调整 持续作为重要战略之一[3] - 公司将持续投入资源以扩大海外市场份额[3] 主营业务发展 - 光伏涂锡焊带作为光伏组件关键辅材 通过品质提升可为下游客户增加组件输出功率[3] - 随着电池片技术更新 公司聚焦产品技术迭代与快速产业化[3] - 致力于开发差异化产品[3] 新业务布局 - 在保持主营业务优势基础上 积极在新材料 新能源领域寻找新方向[3] - 新进参股无锡苏能超导材料科技有限公司 为超导材料领域发展带来新契机[3] 行业政策影响 - 认为"反内卷"政策有利于重塑光伏行业供需平衡[3] - 政策有助于提升光伏产品品质[3]

海外业务战略 - 海外市场拓展计划未调整 仍是2025年重要战略[1] - 公司将持续投入资源拓展海外市场份额[1] 主营业务发展 - 光伏涂锡焊带是组件不可或缺的关键辅材[1] - 产品通过品质提升可为下游客户带来组件输出功率增益[1] - 公司将聚焦产品技术迭代和快速产业化[1] - 持续开发差异化产品应对电池片技术更新迭代[1] 新业务布局 - 在新材料、新能源领域积极寻求新业务方向[1] - 通过参股无锡苏能超导材料科技有限公司进入超导材料领域[1] 行业政策影响 - "反内卷"政策有利于重塑供需平衡、提升产品品质、加快技术升级[1] - 政策从推出到落地是循序渐进过程[1] - 光伏行业在周期调整后将逐步回归理性竞争[2]

股东减持 - 苏州宇智伴企业管理合伙企业计划转让250万股股份 每股价格31 02元 套现7755万元 [1] - 苏州宇智伴为控股股东一致行动人 执行事务合伙人为公司实控人肖锋和林敏 本次转让后其将清仓所持2 28%股份 [1][3] - 转让原因为自身资金需求 此次股份为6月13日解禁的限售股部分 [3] 公司基本面 - 公司为光伏涂锡焊带细分领域龙头企业 产品应用于隆基绿能 晶科能源等主流组件厂商供应链 [4] - 2024年营收32 76亿元(同比+18 59%) 但净利润0 39亿元(同比-74 49%) 毛利率从2022年11 21%降至5 87% [4] - 2025年Q1营收6 39亿元(同比-8 75%) 净利润0 34亿元(同比-2 84%) [4] 行业动态 - 光伏组件成本下降推动焊带细线化趋势 公司产品单价承压 [4] - 2021-2022年行业扩产潮推动公司营收从2020年8 19亿元增至2024年32 76亿元 [4] 市场表现 - 7月15日以来股价跌多涨少 7月25日收盘价34 81元(单日-0 88%) [3] - 当前股价较股东减持定价31 02元存在12 2%溢价空间 [1][3]

业务表现 - 2025年一季度海外订单出货环比增长32%，海外客户主要为境外当地组件厂商，YourBuddy品牌在海外知名度和美誉度较高 [1] - 2025年一季度境外销售收入环比提升20%，带动公司盈利能力提升 [14] - 2025年一季度多层复合焊带出货量环比增长约90%，该产品竞争力强、盈利能力高，且公司通过优化工艺等降低综合制造成本 [14] - 2025年一季度公司营业收入6.39亿元，同比下降8.75%，归属于上市公司股东的净利润3363.50万元，同比下降2.84%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3146.60万元，同比增长9.28% [3] ESG践行 - 深入践行全生命周期减碳理念，将绿色发展融入制造基因，建立完善风险管理体系，保障股东与利益相关方权益，具体见《2024年度环境、社会及管治（ESG）报告》 [1][2] 产品标准制定 - 参与光伏涂锡焊带产品的国家标准、行业标准、地方标准、团体标准编撰，获“标准化突出贡献单位”称号，2024年参与制定两项团体标准 [4] 产能与盈利增长点 - 可通过新增产线或设备改造实现多层复合焊带产线配置和产能爬坡，设备选型与布局柔性化，可动态调整 [4] - 后续盈利增长围绕优化产品结构、推出新产品、加大其他辅材应用、开拓高毛利市场等途径 [4] 财务相关 - 2024年度就个别客户应收账款新增计提单项坏账准备3725万元，减少当年净利润3725万元 [6] - 可转债每年按票面金额和当年票面利率付息，2025年第一季度按宇邦转债折现年化利率8.6179%计提财务费用342.84万元，减少当期利润342.84万元 [8] - 2022 - 2023年度现金分红累计46800174.69元，2024年度拟派发现金股利10987840.40元（含税） [14] 业务规划与战略 - 2025年专注主业，平衡焊带出货量和利润关系，聚焦前沿技术，推动降本增效 [6] - 未来聚焦“新材料、新能源”产业，构建第二成长曲线，创建数智化工厂，立足国内开拓海外市场，践行ESG理念 [6] - 结合市场和战略审慎评估资源整合，如有新业务将及时披露 [7] 其他业务布局 - 在光伏非焊带材料方面开展定向反射光学薄膜和高效背接触电池用高可靠无卤焊锡膏研发，已小规模应用 [9] - 2024年度子公司承接工商业屋顶光伏分布式电站项目约34MW，约21MW并网并盈利，2025年一季度新增并网约2MW，当期盈利超2024年全年 [10] 公司治理与管理 - 为独立董事履职提供办公室、办公设施、信息渠道和人员支持，独立董事与审计机构沟通未发现未披露重大财务风险 [5] - 2024年固定资产投入集中在子公司安徽宇邦年产光伏焊带20000吨生产项目，厂房基建已验收结转，过渡厂房产能搬迁，办公楼装修未投入使用 [11] - 2022年和2024年开展限制性股票激励计划，未来将结合发展状况适时激励核心团队并及时披露 [11] - 持续深耕主业，强化研发创新，拓展市场，优化治理，推进信息披露，开展投资者交流维护股东权益以进行市值管理 [11] - 2024年完成ERP + MOM及OA系统升级立项等工作，2025年一季度ERP系统升级接近尾声，年中完成原系统整合优化，后续打造信息化、智能化工厂 [12] - 公司运作依法合规，保荐机构履行督导义务并出具报告 [13] 行业情况 - 2024年度光伏行业处于调整阶段，产业链“量增价跌”，竞争加剧，产品价格下行，多数企业盈利承压 [6] - 光伏行业作为全球能源转型核心力量，2025年全球新增装机有增量空间，未来将朝更高效率、更低成本、更智能化、更全球化方向发展 [6][9] 影响因素 - 2024年度公司净利润下滑因光伏产业链“量增价跌”致常规产品加工费下降、个别客户信用风险变化计提减值损失增加 [14] - 2025年一季度盈利修复得益于多层复合焊带出货量增长和海外市场订单增加 [14]