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AI浪潮背后的债务悬崖:OpenAI的“大饼”、甲骨文的“杠杆”
凤凰网· 2025-09-30 03:01
在人工智能繁荣的头几年,将其与互联网泡沫进行比较,似乎不太合理。然而如今随着第三年即将过 去,债务水平的不断上升似乎让这种比较显得更真实了一些…… 在本轮AI浪潮的早期,财力雄厚的科技公司纷纷敞开钱袋,竞相争夺人工智能领域的领导地位。它们 主要依靠广告和云计算业务产生的现金流进行投资。因此,与二十五年前吹大泡沫时不同,前几年的市 场还并未出现以债务为燃料的计算和网络基础设施的投资狂欢。 而眼下,尽管大型科技公司仍占据人工智能前沿,且财务状况稳健,但一批杠杆率更高的企业似乎正引 领着可能改变这一繁荣格局的"新时代"。 少数小型企业——最引人注目的就是CoreWeave,长期以来其实就一直依靠创新融资,跃居人工智能浪 潮的前沿。 近期OpenAI等公司的雄心,则正将杠杆运用和巨额合同推向全新的高度。OpenAI正筹建数据中心网 络,未来数年投资额将至少达到1万亿美元。作为战略推进的一部分,该公司本月签署了一份为期五 年、价值3000亿美元的合同,甲骨文将据此为OpenAI搭建人工智能计算基础设施并进行租赁。 为履行合同义务,甲骨文必须在收到OpenAI全额付款前先行投入基础设施建设——而这意味着需要大 量融资借贷 ...