（文章来源：每日经济新闻） 华源证券认为，"双十二"背景下电商快递行业需求依旧坚韧，行业 "反内卷" 推动快递价格上涨，有效 释放了企业盈利弹性，这也意味着行业中长期将迎来良性竞争格局。 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基 金，其涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公 司的整体表现。 2025年12月18日，交通运输ETF（159666）上涨0.7%，持仓股上海机场涨超6%，申通快递涨超2%，东 航物流、嘉诚国际涨超1%。资金面上，交通运输ETF（159666）近20日净流入超1000万元。 消息面，本月上旬，伴随着"双十二"电商促销热潮，航空物流成为消费市场的"晴雨表"。12月8日至15 日，南方航空物流股份有限公司华东区域营销中心国内出港货量累计突破1000吨，显示出强劲的消费拉 动效应。 ...

市场表现与资金流向 - 2025年12月15日，交通运输ETF(159666)上涨0.6% [1] - 持仓股嘉友国际涨停，厦门港务涨超5%，东方嘉盛涨超4% [1] - 交通运输ETF(159666)近20日净流入超1200万元 [1] 行业动态与催化剂 - 2025年“双十二”购物高峰后，全国多地快递、物流企业进入高速运转状态 [1] - 企业通过增配人力、升级智能设备、优化分拣流程等方式应对包裹分拣高峰，保障物流顺畅 [1] 机构观点与行业展望 - 华源证券认为，在“双十二”旺季背景下，电商快递行业需求坚韧 [1] - 自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，助力企业释放盈利弹性 [1] - 行业中长期迎来良性竞争机会 [1] 产品信息 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 该指数涵盖A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等行业，能充分反映A股运输行业上市公司整体表现 [1]

市场表现 - 12月1日交通运输ETF(159666)上涨1.10% [1] - 持仓股招商轮船涨停，中远海能上涨超过6%，中远海特上涨超过5% [1] 行业动态 - 12月1日当天，MSC、达飞、赫伯罗特等多家全球头部船公司集中执行涨价策略 [1] - 欧线运价大幅上涨，市场解读为欧洲市场需求回暖或供应链紧张的信号 [1] - 市场对航运行业“供过于求”的悲观看法改变，行业盈利预期和投资者风险偏好显著提升 [1] 产品信息 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 该基金涵盖A股市场物流、铁路公路、航运港口、机场等板块，反映A股运输行业上市公司整体表现 [1]

市场表现 - 11月10日交通运输ETF（159666）上涨1.45% [1] - 持仓股海航科技涨停，厦门港务、上港集团、辽港股份走强 [1] 政策动态 - 交通运输部11月10日公告暂停对美船舶收取船舶特别港务费 [1] - 美国贸易代表办公室于11月9日宣布暂停针对中国海事、物流及造船业的301调查相关措施 [1] 行业影响分析 - 关税暂停与港口费豁免消除了贸易摩擦的不确定性 [1] - 政策推动中美航线订舱量回升，市场信心全面修复 [1] - 全球供应链稳定性预期增强 [1] 相关金融产品 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 该ETF涵盖A股市场物流、铁路公路、航运港口、机场等运输行业公司 [1] - 交通运输板块部分公司具备高股息、低估值和稳健业绩的特征 [1]

市场表现 - 2025年4月22日A股三大指数涨跌不一，内需板块走强 [1] - 交通运输ETF(159666)逆势翻红，成分股华贸物流、保税科技涨停，中储股份、海晨股份、建发股份涨超3% [1] 投资逻辑与时间框架 - 短期来看内需敞口板块公路铁路、快递提供一定防御性 [1] - 中期关注航空、港口估值底部配置机会 [1] - 长期挖掘贸易重构下的非美出海贸易的物流资产 [1] 行业特性 - 交通运输板块通常具有低估值和高股息的特性，这使得其在市场波动中表现出较强的防御性 [1] - 交通运输板块的防御属性主要体现在其经济周期敏感性和市场表现上 [1] - 作为支撑经济发展的中游基础设施，交通运输行业投资属性的底色就是顺经济周期 [1] - 即使被市场定性为防御属性的公路、铁路、港口板块，其ROE（净资产收益率）依然与经济周期高度相关 [1] 相关金融产品 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 其涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公司的整体表现 [1] - 交通运输板块中的一些公司具备高股息、低估值和稳健业绩的特征 [1]