业绩表现 - 2023年净利润增超八成，2024年营收17.32亿元同比减少11.18%，净利润1.03亿元同比减少43.03%，扣非净利润1.05亿元同比减少30.17% [1] - 2024年股价在年报发布次日下跌4.19%，收报15.78元/股 [1] - 2024年广告宣传及促销费用1.26亿元同比增加5.5%，销售费用2亿元同比微增0.27%，销售费用率11.6%较2023年10.2%有所上升 [3] 市场与竞争 - 2024年98%收入依赖广东省市场，其中珠三角地区营收占比74.61%但同比减少11.8%，珠三角以外地区营收4.02亿元同比下滑9.62% [4] - 华南地区成为伊利股份第二大营收区域，蒙牛乳业设立清远生产基地，光明乳业华南产销融合项目成功 [4] - 广东省外营收3750.16万元同比减少5.79%，占比仅2.16% [5] 产品与成本 - 产品结构：液体乳类占比37.28%，花式奶19.16%，乳酸菌乳饮料类42.57% [2][3] - 2024年乳酸菌乳饮料类毛利率同比减少1.44个百分点，整体食品制造业毛利率25.18%同比减少0.6个百分点 [3] - 自有奶源自给率超50%，拥有三个牧场（阳江、澳新、新澳），远低于光明乳业12家、新乳业12家、天润乳业26个牧场的规模 [2] 战略布局 - 战略调整为"精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国"，新增聚焦粤港澳大湾区市场 [4] - 产品已进入澳门并成为当地学校牛奶计划唯一品牌，2024年成功进军香港实现大湾区全覆盖 [5] - 2025年计划加强港澳市场开拓，渗透三四线城市及乡镇市场，推进明星爆品策略 [5]