沐曦股份IPO发行与市场热度 - 公司于12月8日完成首次公开发行股票网上发行摇号抽签仪式，中签号码共有19,331个，每个中签号码可认购500股A股股票 [1] - 网上发行有效申购户数为517.52万户，有效申购股数为288.62亿股，网上发行初步中签率为0.02223023%，回拨后最终中签率为0.03348913% [4] - 公司发行价格为104.66元/股，共发行4,010万股，占发行后总股本的10.02%，对应市值约为418.74亿元，预计募集资金净额为38.99亿元 [7] 中签率对比与市场预期 - 公司网上发行初步中签率和最终中签率均低于另一家GPU厂商摩尔线程（摩尔线程初步中签率0.02423369%，最终中签率0.03635054%），显示其申购热度更高 [4][6] - 在近期科创板上市的半导体企业中，该中签率属于低水平，申购热度处于第一梯队 [6] - 公司中签率不足国内硅片龙头企业西安奕材（网上发行最终中签率0.0712462%）的一半，市场对其上市后股价上涨空间充满想象 [12][13] 公司业务与产品规划 - 公司募集资金主要投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” [7] - 公司制定了“三步走”发展规划，重点布局云端及边端算力市场，募集资金将用于研发曦云C系列训推一体芯片的第二代和第三代产品（C600和C700），以及专为生成式AI推理的下一代云端大模型推理芯片（Nx） [7][8] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU，以完善全栈GPU产品体系 [8] - 公司分别于2023年4月和2024年2月发布了推理专用的N100芯片和训推一体C500芯片，其中C500是目前出货的主力产品 [13] - 下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e [14] 财务表现与行业对比 - 公司2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5,302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率为4074.52% [14] - 公司2025年1月至9月营收同比增长453.52%，达12.36亿元 [14] - 以寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微及摩尔线程作为可比上市公司，上述五家企业2024年度平均营收规模为23.49亿元，平均销售毛利率为53.18% [14] - 公司营收体量暂低于同业平均水平，但销售毛利率已与行业均值基本相当 [14] - 公司预计将最早于2026年达到盈亏平衡 [14] 行业地位与市场前景 - 公司发行价格为年内A股第二只首发百元股，仅次于摩尔线程的114.28元/股 [10] - 按照Bernstein Research及IDC数据测算，公司在2024年中国AI芯片市场的份额约为1% [14] - 在人工智能发展大潮下，国产GPU日益受到重视，公司此次上市获得国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团及格林达等战略投资者支持 [8] - 公司团队主要来自AMD，核心管理层包括CEO陈维良、硬件首席架构师彭莉及软件首席架构师杨建等资深行业专家 [13]