财务表现 - 2025年前三季度归母净利润为1.61亿元，同比下降52.91% [1] - 2025年第三季度归母净利润为0.22亿元，同比下降56.79% [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.87亿元、2.52亿元、4.20亿元，同比变化为-54%、+34%、+67% [1] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.47元、0.63元、1.05元 [1] 运营策略与渠道 - 公司调整线上运营策略，导致线上渠道营收放缓 [1] - 公司重点布局分销渠道，预计持续贡献收入增量 [1] - 公司探索自有品牌生活馆，线下短板有望逐步改善 [1] 战略与展望 - 公司在“高端性价比”总战略牵引下，形成“D+N”全渠道协同体系 [1] - 公司具备了打造性价比商品的能力，产品逐步往差异化及品质化路线转型 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为114.70亿元、126.18亿元、140.12亿元，同比增长8%、10%、11% [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有9家机构投资者持有三只松鼠A股股份，合计持股量为3479.75万股，占公司总股本的8.66% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了2.54个百分点 [1] 机构投资者构成 - 主要机构投资者包括NICE GROWTH LIMITED、安徽燎原投资管理有限公司、香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一六零三二组合等9家机构 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，为南方中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌 [1] - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计172个，主要包括华夏中证1000ETF、中信建投轮换混合A、广发中证1000ETF等 [1] 社保基金持仓变动 - 本期新披露持有三只松鼠的社保基金共计1个，为中信证券股份有限公司-社保基金17052组合 [2] - 本期较上一季度未再披露持仓的社保基金共计2个，包括全国社保基金四一八组合和全国社保基金六零二组合 [2] 养老金基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的养老金基金共计1个，为基本养老保险基金一六零三二组合，持股增加占比小幅上涨 [2] 外资基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，为香港中央结算有限公司，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，为NICE GROWTH LIMITED，持股减少占比达0.92% [2]