We recently published 10 Big Names Investors Are Dumping. Hut 8 Corp. (NASDAQ:HUT) is one of the companies that heavily bled in Thursday’s trading. Shares of Hut 8 Corp. retreated by 7.87 percent on Thursday to close at $34.88 apiece as investors resorted to profit-taking following last week’s gains that saw the company propel to a new all-time high. In other developments, Hut 8 Corp.’s (NASDAQ:HUT) newly listed subsidiary, American Bitcoin (NASDAQ:ABTC), announced its switch to a new auditor, KPMG LLC, ...

By James Van Straten (All times ET unless indicated otherwise) It's a new day, but the same story: Bitcoin (BTC) is struggling and ether (ETH) is trying to hold the $4,000 range. Crypto bulls can take some comfort in the fact that there is only one week left in September, a historically bearish month, and what's usually the strongest quarter is just around the corner. Sentiment within the industry remains subdued. The Crypto Fear and Greed Index sits at 45, which is neutral, but leaning slightly closer t ...

CleanSpark Expands Capital StrategyCleanSpark, Inc. (Nasdaq: CLSK) is an American Bitcoin miner. They just announced on September 22, 2025, that it has increased its Bitcoin-backed credit facility with Coinbase Prime by $100 million. The move strengthens CleanSpark’s capital strategy. It unlocks non-dilutive financing for growth across its energy, mining, and high-performance computing (HPC) initiatives.The expanded credit line enables CleanSpark to deploy capital into accretive assets while retaining expos ...

股价表现 - Hut 8 Corp 股价在周二单日上涨14.99%至每股29.30美元 受高性能计算行业乐观情绪推动 [1] - 公司位列近期涨幅惊人股票榜单 其中一只股票涨幅达3000% [1] 行业动态 - 高性能计算与人工智能行业情绪改善 缓解了此前对该行业存在泡沫的担忧 [3] - Nebius Group与微软达成180亿美元云计算协议 推动Hut 8及同业公司股价同步上涨 [2] - 同业公司包括TeraWulf Inc、Riot Platforms、IREN Ltd和Cipher Mining均出现上涨 [2] 公司扩张计划 - Hut 8正在美国规划建设四个新站点 加速数字基础设施领域扩张 [3] - 新站点全面投入商业运营后 公司总电力容量将超过2.5吉瓦 覆盖19个站点 [3]

财务表现与增长驱动 - 公司2025财年总收入达58亿美元 同比增长23% 创下历史记录 [2][8] - 数据中心和通信市场收入增长51% 其中数据中心业务同比大幅增长61% [2][8] - 非GAAP毛利率扩张358个基点 显示高价值AI产品贡献显著 [2] 产品与技术进展 - 开始初步出货1.6T光收发器 该产品对高速AI互连至关重要 [3][8] - 光路交换平台已实现收入贡献 进一步巩固市场地位 [4][8] - 产品管线布局聚焦AI和高性能计算领域 [1][3] 市场机遇与行业前景 - 麦肯锡预测2023-2030年数据中心容量年增长率达19-22% 因AI工作负载持续增加 [5] - 数据中心为处理AI工作负载正在进行重新配置 创造巨大需求机会 [5] - 公司业务转型明确指向AI和数据通信领域 [1][4] 估值与市场表现 - 公司远期市盈率18.15倍 显著低于行业平均的86.56倍 [10] - 过去三个月股价上涨10.4% 表现优于同业PRTH的4.2%和VMEO的-9.6% [6] - 2025年和2026年每股收益共识预期在过去60天内分别上调3.9%和11.6% [13] 业绩指引与预测 - 管理层对2026财年第一季度收入指引为14.6-16亿美元 显示持续增长态势 [4] - 当前季度(2025年9月)每股收益预期为1.02美元 较60天前0.98美元有所上调 [13][14] - 下一财年(2027年6月)每股收益预期达6.08美元 较90天前大幅提升 [13][14]

财务业绩 - 2026财年第一季度总收入达到4560万美元 创历史新高 主要受益于数字货币挖矿和高性能计算托管服务的强劲贡献[3][4] - 调整后EBITDA为4460万美元 反映运营效率提升和成本控制优化[2][5] - 实现GAAP净利润3500万美元 主要来自数字货币未实现及已实现收益2320万美元 股权投资未实现收益820万美元以及衍生资产公允价值变动收益1640万美元[4][5] - 毛利率提升至347% 较上一财季的282%显著改善 运营毛利达1580万美元[4][14] 运营指标 - 平均算力达到89 EH/s 环比增长45% 推动比特币产量环比增长34%至406枚[2][3][4] - 数字货币挖矿收入达4080万美元 环比增长449% 主要受算力从59 EH/s提升至87 EH/s（增长47%）及比特币价格小幅上涨驱动[4] - 挖矿业务直接成本为2680万美元 其中90%为电力成本 对应挖矿毛利率为34%[4][16] - 高性能计算（HPC）业务收入创纪录达480万美元 环比增长598% 直接成本为210万美元[4] 战略发展 - 截至2025年8月算力已超15 EH/s 日均比特币产量约75枚 计划在感恩节前将算力提升至25 EH/s[8] - 在多伦多收购72兆瓦Tier 3数据中心 支持5000台下一代GPU 用于加拿大AI计算 并在魁北克部署NVIDIA Hopper GPU集群[8] - 目标在2026年实现云计算和AI模型服务的高边际利润收入1亿美元[8] - 公司现金及数字货币持有量为7190万美元 支持全球扩张计划 包括在巴拉圭的挖矿业务拓展[8] 行业地位 - 公司在全球9个时区3个国家运营 强调比特币网络安全的去中心化和地理多元化[8] - 基于当前算力水平 年化比特币挖矿收入运行率约为315亿美元[8] - 通过比特币质押等创新策略获取新一代矿机 股东稀释率保持行业最低水平之一[8]

行业趋势 - 高性能计算行业正面临计算架构异构化与AI/ML工作负载兴起的双重挑战，软硬件协同设计成为关键发展方向 [2] - 人工智能已成为高性能计算发展的核心驱动力，模型规模增长导致算力需求呈指数级上升，能源消耗成为主要瓶颈 [2] - 行业呈现十大发展趋势，包括解决系统碎片化、优化数据流动方式、构建以数据为中心的计算系统等 [3] 技术突破 - Together AI推出自研"AI加速云"平台，其推理引擎和优化策略表现优异，目标构建全球级AI计算基础设施 [3] - 瑞士CSCS开发的云原生超算平台ALPS支持弹性资源调度，采用"科学即服务"模式支撑大型科研项目 [3] - Hermes系统通过优化数据流动方式突破"内存墙"性能瓶颈，提出未来计算系统需"以数据为中心"的理论模型 [3] 发展方向 - 未来百亿亿次计算(Zeta Scale)需解决系统工程命题，系统功耗和可靠性是规模扩展的核心障碍 [4] - HPC与AI结合存在技术路线分歧：通用架构与更高集成度的CPU-GPU耦合架构成为主要讨论方向 [4] - 专家指出Transformer架构并非AI for Science的通用解决方案，需探索多样化技术路径 [4] 研究重点 - 会议聚焦四大核心方向：算法、应用系统、系统软件与中间件、软硬件协同架构设计 [2] - 设置五大热点研究主题，包括算法与计算模型、系统与体系结构设计等关键技术领域 [2] - 异构系统架构中的"集成"问题被特别强调，国际合作被视为应对算力挑战的重要途径 [2]

高性能计算以太网发展现状 - 高性能计算以太网(HPC)通过降低延迟和最大化带宽实现计算节点间快速通信，但AI工作负载对网络架构的稳健性和可扩展性提出更高要求[1] - 超级以太网联盟(UEC)已通过超级以太网规范1.0，推动以太网通信路径发展以满足AI/HPC系统需求[1] - 当前行业面临运营成本高、可扩展性差及性能限制等问题，硬件潜力受低效存储系统制约[1] AI工作负载带来的网络挑战 - AI处理器性能受限于数据访问延迟，模型规模增速远超常规干预措施承受范围[2] - 实时分析类AI应用高度依赖HPC基础设施对数据集的高效处理能力[2] - 异构架构(CPU+ASIC+GPU)集成导致互连不匹配，未优化的互连和内存层次结构造成额外延迟[2] 网络技术演进历程 - 10GbE网络在2000年代被视为HPC终极方案，但当前25/40GbE已无法满足高带宽需求[4] - IT专业人员开发的双25Gb RDMA通道设计实现50Gb/s总带宽，但2025年带宽需求预计比2017年高55倍[4] - IEEE P802.3df任务组开发800GbE并行结构，支持200/400/800GbE八通道端口配置[4] 网络优化解决方案 - 动态负载均衡算法通过实时流量重分配缓解节点拥塞，在HPC多应用环境中效果显著[5] - 数据集的战略性放置可减少延迟，AI工作负载需采用基于算法的动态放置策略[5] - 基础设施扩展需同步提升性能与容量，避免系统臃肿和延迟问题[5] 未来发展趋势 - AI模型规模扩大将持续驱动新型计算硬件研发，计算需求和数据集规模将呈指数级增长[6] - 行业需开发面向未来的HPC网络解决方案以应对不可避免的技术演进[6]

公司股价动态 - Core Scientific股价周五小幅下跌 昨日因收购传闻暴涨33%至16.36美元 [1][2] - 盘前交易时段股价再涨5% 今年累计涨幅转正 [2] - CoreWeave股价近期上涨近3% 自3月IPO以来累计涨幅达4倍 [4] 潜在收购事件 - CoreWeave拟再次收购CoreScientific 去年曾报价每股5.75美元(总价超10亿美元)遭拒 [2] - 收购消息由华尔街日报周四披露 直接刺激股价异动 [1][2] 业务合作关系 - CoreScientific为CoreWeave提供价值数十亿美元的高性能计算基础设施 [4] - CoreWeave业务模式涉及出租NVIDIA GPU给微软等企业用于AI模型运算 [4] - 双方已签署多项现有协议 涉及主机托管服务容量供应 [5] 公司定位 - CoreScientific自称北美最大比特币挖矿及主机服务商之一 总部位于得州奥斯汀 [2]

公司财务表现 - 2025财年总收入达1.153亿美元，其中数字货币挖矿收入1.052亿美元(同比下降5.2%)，高性能计算/AI云收入1010万美元(同比增长3倍) [3][5] - 调整后EBITDA为5620万美元，占总收入48.7% [5] - 比特币产量为1414枚，持有比特币数量增至2201枚，数字资产总价值达1.811亿美元 [5] - 第四季度总收入3120万美元，其中数字货币挖矿收入2810万美元(环比增长5.5%)，高性能计算业务收入创新高达300万美元(环比增长18.5%) [7] 业务运营 - 数字货币挖矿算力从2024年3月的4.5 EH/s增长至2025年3月的6.3 EH/s(增长40%)，并计划在2025年底前将算力提升至25 EH/s [5][6] - 在巴拉圭新增300兆瓦水电设施，算力已增至11.5 EH/s，目前日产量达5.5枚比特币 [6] - GPU数量增长至5000多台，支持高性能计算业务扩张 [5] - 运营毛利率为2180万美元(21.8%)，第四季度毛利率880万美元(28.2%) [5][13] 战略发展 - 完成巴拉圭100兆瓦和200兆瓦两个站点的收购，为业务转型奠定基础 [6] - 财务报告框架从IFRS转为US GAAP，增强与美国上市公司的可比性 [6] - 保持绿色能源战略，新增水电设施将降低生产成本并提高现金流 [6] - 过去12个月实现22%的投资资本回报率(ROIC) [6] 行业趋势 - 比特币减半事件和全网算力难度增加对挖矿收入产生负面影响 [5] - 高性能计算市场需求强劲，推动AI云业务快速增长 [5][7] - 比特币价格波动影响资产估值，季度末非现金重估损失2640万美元 [13]