交易概述 - 荷兰投资公司Prosus NV计划投资1.5亿至1.8亿美元，以收购Swiggy在Rapido所持12%股份中的最大部分[1] - 此次股份出售对Rapido的估值可能达到25亿至27亿美元，Swiggy的12%股份估值将略高于3.2亿美元（约合282.5亿印度卢比）[1] - 现有投资者Nexus Venture Partners和WestBridge Capital也渴望增加其在Rapido的持股[1] 估值与历史投资 - Rapido在去年9月由WestBridge Capital领投的E轮融资中筹集了2亿美元，当时估值为11亿美元[2] - Swiggy于2022年4月以1.8亿美元收购了Rapido 12%的股份[2] 股权结构与交易细节 - 截至6月，Prosus持有Rapido约2.7%股份，Nexus和WestBridge分别持有9.9%和19%股份[3] - 创始人Pavan Guntupalli和Aravind Sanka各持有4.8%股份，联合创始人Rishikesh S R持有1.8%股份[3] - Swiggy已聘请Avendus Capital协助此次股份出售，并接触了一些新投资者[3] - 现有投资者TVS Motor、Yamaha Motor和Shell International也可能增加对公司的投资[4] - 现有投资者通过此次股份购买增持股份时，可能在估值上获得一定折扣[4] 公司战略与竞争格局 - Rapido自2015年成立以来已筹集超过5亿美元，Uber首席执行官称Rapido是其在印度最激烈的竞争对手[5] - Rapido已进入食品配送领域，其Ownly服务向班加罗尔的餐厅收取的佣金约为Swiggy和Zomato通常佣金的一半[7] - Rapido为食品配送服务成立了一家全资子公司Ctrlx Technologies[9] - 印度食品配送市场是双头垄断格局，Zomato占据54%份额，Swiggy占据46%份额[9] 市场动态与投资者看法 - Swiggy投资Rapido原本是便利的结合，但Rapido进入食品配送领域使协同效应转变为潜在冲突[5] - 现有投资者希望增持Rapido股份，因为公司已扭亏为盈，并预计在未来上市时带来更大收益[6] - Rapido与Swiggy的合作使其获得了食品业务的经验，这些数据将用于其自身的食品配送服务[6] - Swiggy面临压力，其6月季度净亏损同比翻倍，达到119.7亿印度卢比，而收入从322.2亿印度卢比增至496.1亿印度卢比[10]

伯克希尔哈撒韦的成功模式 - 伯克希尔哈撒韦从纺织厂发展为市值万亿美元的多元化集团 年化回报率达20% [1] - 沃伦·巴菲特自1965年掌控公司以来 成为华尔街最成功的投资者之一 [1] 比尔·阿克曼的伯克希尔式愿景 - 比尔·阿克曼计划将霍华德·休斯控股打造成"现代版伯克希尔" 通过收购优质企业控股权实现 [2] - 其对冲基金Pershing Square持有霍华德·休斯46.9%股份 [2] - Pershing Square过去五年跑赢标普500指数28个百分点 阿克曼位列对冲基金经理净收益前20名 [3] 亚马逊投资逻辑 - 阿克曼二季度建仓亚马逊 认为AWS能克服云计算增速放缓 零售业务受关税影响有限 [5] - 华尔街预计2026年前亚马逊盈利年增10% 当前36倍市盈率看似过高但可能低估增长潜力 [5] - 公司在电商/云计算/数字广告(第三大)领域领先 三大市场2030年前年增速分别为11.6%/20.4%/14.4% [6] - 已开发超1000个生成式AI应用 涉及库存优化/末端配送路线等 仓储机器人系统DeepFleet可减少10%移动时间 [7][8] - 摩根斯坦利认为亚马逊是AI领域最被低估的赢家 物流成本占零售收入超三分之一 AI有望显著降本提效 [8] 优步投资价值 - 阿克曼1月以低于70美元建仓优步 3月底成为组合最大持仓(19%) 股价已上涨但仍有投资价值 [10] - 整合网约车与外卖的超级应用模式 在10大市场中8个外卖份额第一 网约车全球最大 预计行业2033年达9200亿美元(年增21%) [11] - 通过Waymo/May Mobility等5家自动驾驶公司合作布局robotaxi 首席执行官强调规模优势可提供最低运营成本 [12][14] - 华尔街预计未来3-5年盈利年增26% 当前16倍市盈率处于合理区间 [13]

市场估值背景 - 尽管市场近期下跌 但许多成长股仍被高估 标普500指数市盈率为29倍 接近历史高位 远高于长期平均水平[1] - 部分股票如Palantir交易于极高市销率 即使下跌20%后仍未显现投资价值[1] 公司竞争优势 - 公司在网约车领域占据主导地位 在北美市场几乎形成虚拟垄断 竞争对手所剩无几[3] - 平台总预订量持续增长 去年第四季度网约车业务总预订额同比增长24%至228亿美元 其中69亿美元转化为收入[4] - 配送业务虽面临DoorDash等强大竞争对手 但上季度预订量仍同比增长20%至201亿美元[5] - 结合小型货运业务 平台第四季度总预订额达到442亿美元[6] 自动驾驶技术影响 - Waymo等自动驾驶公司通过Alphabet支持快速扩张 但目前技术反而为Uber业务带来协同效应[7] - 自动驾驶车辆预计将在美国解锁1万亿美元市场 可能推动整个网约车市场规模增长[8] - 公司放弃自主开发自动驾驶技术 专注于连接司机与乘客的软件层 将研发成本转移给Waymo等企业[9] 财务表现与展望 - 公司市值1570亿美元 去年营业收入27.7亿美元[10] - 管理层指引总预订量到2026年保持年均15%左右增长率[10] - 目前营业利润率仅6% 但由于轻资产运营模式 长期可能提升至20%以上[11] - 2024年收入440亿美元 按15%年增长率计算 三年后收入将达670亿美元[12] - 假设20%营业利润率 670亿美元收入可产生134亿美元营业利润 约为当前水平的5倍[12]