J P M O R G A N Global Markets Strategy 03 September 2025 This material is neither intended to be distributed to Mainland China investors nor to provide securities investment consultancy services within the territory of Mainland China. This material or any portion hereof may not be reprinted, sold or redistributed without the written consent of J.P. Morgan. Flows & Liquidity Where is the "Fed independence trade" mostly seen? Cross Asset Fund Flow Monitor Current level shows the latest percentile of weekly f ...

第二季度财报季表现 - 标普500成分股中已有457家公司公布财报，总收益同比增长11.6%，收入增长5.8% [1] - 80.5%的公司超出每股收益预期，78.8%的公司超出收入预期，均高于历史平均水平（77.6%和70.4%）[1][2] - 消费 discretionary和技术行业对收益增长贡献最大 [4][5] 消费 discretionary行业表现 - 视频游戏行业ETF（GAMR）一个月内上涨12.7%，行业收益同比增长142%，收入增长3.3% [4] - 游戏行业61%的公司超出收益预期 [4] 技术行业表现 - AI相关ETF（ALAI）一个月内上涨12.2%，技术行业收益同比增长18.3%，收入增长12.1% [5][6] - 83.1%的公司超出每股收益预期，95.4%的公司超出收入预期 [5] - 主要持仓包括NVIDIA、亚马逊和微软 [6] 航空航天行业表现 - 太空探索ETF（ARKX）一个月内上涨8%，行业收益同比增长26.6%，收入增长11.7% [7] - 92.3%的公司超出每股收益预期，84.6%的公司超出收入预期 [7] 金融行业表现 - 金融动量ETF（PFI）一个月内上涨2.3%，行业收益同比增长14%，收入增长3.9% [8] - 82.6%的公司超出每股收益预期，75%的公司超出收入预期 [8] - 租赁公司100%超出收益预期，财产和意外险公司92.1%超出预期 [8] 零售行业表现 - 在线零售ETF（ONLN）一个月内上涨12%，行业收益同比增长20.6%，收入增长8.7% [9][10] - 80%的公司超出每股收益和收入预期 [9] - 亚马逊占该ETF投资组合的22% [10]