涉及的行业或公司 * 全球基金流动涉及多个资产类别（股票、固定收益、货币市场）和多个地区市场（发达市场、新兴市场）[1][2][3] * 行业层面重点关注周期性行业（大宗商品/材料、能源、金融、工业）与防御性行业（医疗保健/生物技术、房地产）的资金流向[3][5][9] * 国家/地区层面涉及美国、西欧、英国、日本、中国内地、台湾、韩国、印度、巴西等[3][9] 核心观点和论据 **全球资金流动保持强劲** * 全球股票基金在截至9月3日的一周录得净流入175.69亿美元（前一周为166亿美元）[2][3] * 全球固定收益基金保持强劲，净流入224.35亿美元（前一周为192.78亿美元）[2][3] * 货币市场基金资产增加517.92亿美元[2][3] **股票资金流向：周期性板块获支持，科技股引领流入** * 科技板块基金录得最大净流入，一周达62.76亿美元，四周累计69.07亿美元[9] * 周期性板块（除科技外）的资金流入与科技需求同步增强，大宗商品/材料板块一周流入23.93亿美元，四周累计42.55亿美元，其四周流入的Z值高达3.78[3][9] * 金融板块一周流入32.14亿美元，四周累计78.03亿美元[9] * 防御性板块中，医疗保健一周流入1.3亿美元，四周累计23.08亿美元[9] **地区流向：美国保持流入，西欧转正，中国内地放缓** * 美国股票基金一周流入51.23亿美元，四周累计323.56亿美元[9] * 西欧股票基金资金流向转为净正，一周流入6.76亿美元（但四周总和仍为流出21.49亿美元）[3][9] * 新兴市场股票基金一周流入31.63亿美元[9] * 中国内地股票基金流入放缓，一周流入20.31亿美元，四周累计65.5亿美元[3][9] **固定收益流向：短久期优于长久期，新兴市场债券受青睐** * 短久期债券基金流入52.74亿美元，长久期债券基金流入29.8亿美元[3][9] * Agg型基金录得最大净流入，一周达81.39亿美元[3][9] * 新兴市场固定收益基金一周流入19.01亿美元，其中硬货币基金流入8.46亿美元，本地货币基金流入9.91亿美元[2][3][9] **外汇流向：G10和亚洲 foreign inflows 推动增长** * 跨境外汇流动增加，受G10和亚洲地区更强的外国资金流入推动[3] * 总外汇流动一周达162.03亿美元，四周累计662.88亿美元[11] * 美元外汇流动一周达61.22亿美元，四周累计284.58亿美元[11] * 人民币外汇流动一周达9.75亿美元，四周累计42.07亿美元[11] 其他重要内容 **资金流向的历史比较与定位** * 大宗商品基金相对于历史水平的资金流入尤其高[3] * 欧元区流入美国股票基金的资金已增加，平均水平更接近2024年水平[3] * 图表显示全球股票、固定收益、新兴市场股票、美国通胀保护债券、流向欧元区及中国的外汇流动的长期趋势（4周移动平均和1年移动平均）[14][16] * 基金持仓定位数据显示了总资产中股票、美国资产、新兴市场资产、中国资产、货币市场基金资产等的占比趋势[17][19][20][22][23][25][26][27] **方法说明与风险提示** * 外汇流动衡量的是跨境股票和固定收益基金流动（基于基础基金的注册地），不包括硬货币新兴市场债券基金和外汇对冲产品[12] * 报告包含大量监管披露、风险警告和方法论说明，强调投资者应仅将此报告作为投资决策的单一因素，并考虑其自身的投资目标、财务状况和需求[2][29][30][31][32][39][45]

纪要涉及的行业或公司 涵盖全球金融市场，包括股票、固定收益、外汇等领域，涉及的地区有美国、欧洲、亚洲等，涉及的行业有工业、金融、消费品、能源、医疗保健等 纪要提到的核心观点和论据 - **资金流向趋势** - **股票基金**：截至7月23日当周，全球股票基金净流入疲软，为60亿美元（前一周为50亿美元），G10国家资金流向不一，美国和日本股票基金净流出，欧元区股票基金净流入，外国对美国股票的需求显著放缓，全球和新兴市场基准基金需求良好，新兴市场中韩国近期资金流入最强，台湾资金流出最大，行业层面工业和金融板块持续吸引最强劲的净流入，自7月初以来周期性股票和防御性股票资金流向差异更明显，投资者更偏好周期性股票并净卖出防御性股票 [1] - **固定收益基金**：全球固定收益基金资金流入非常强劲，政府和企业信贷产品均受益，当周流入270亿美元（前一周为170亿美元），过去四周银行贷款按资产管理规模百分比计算资金流入最强，过去两周投资者开始净购买通胀保值证券，新兴市场本地货币债券基金继续吸引非常强劲的资金流入 [1] - **货币市场基金**：资产增加了140亿美元 [1] - **跨境外汇资金**：流动强劲，欧元继续吸引稳定的外国净流入，亚洲的新加坡元、新台币和港元近期外国资金流入最强 [1] - **各地区和行业资金流向数据** - **股票**：4周资金总和为290.84亿美元，7月23日为57.98亿美元，占资产管理规模比例4周平均为0.03%，7月23日为0.02%，不同地区和行业资金流向差异大，如美国为 - 62.48亿美元，西欧为33.25亿美元，金融行业为99.53亿美元，医疗保健行业为 - 48.36亿美元等 [2][8] - **固定收益**：4周资金总和为866.05亿美元，7月23日为269.65亿美元，占资产管理规模比例4周平均为0.24%，7月23日为0.30%，新兴市场本地货币债券基金表现突出，4周资金总和为118.38亿美元，7月23日为55.50亿美元，占资产管理规模比例4周平均为1.04%，7月23日为1.92% [2][8] - **外汇**：4周资金总和为783.81亿美元，7月23日为246.95亿美元，占资产管理规模比例4周平均为0.15%，7月23日为0.19%，不同货币资金流向不同，如欧元4周资金总和为67.22亿美元，7月23日为22.10亿美元，占资产管理规模比例4周平均为0.15%，7月23日为0.20% [2][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - **基金定位情况**：包括全球、G10经济体、固定收益市场、股票市场等不同层面的基金资产配置比例情况，如全球股票资产占总资产的比例、美国资产占总资产的比例、各行业在股票或债券资产中的占比等 [18][21][24][26] - **合规与披露信息**：包含分析师认证、公司交易政策、所有权和利益冲突、不同地区的额外披露要求、研究报告的分发实体、一般披露事项等内容，如高盛政策禁止分析师及其相关人员持有覆盖范围内公司的证券，不同国家和地区有不同的监管要求和披露规定 [28][29][30][31]