行业整体展望 - 2025年全球半导体行业延续乐观增长走势 AI驱动下游增长[1] - 政策对供应链中断与重构风险持续升级[1] - 三季度为半导体旺季期 存储/功率/代工/ASIC/SoC领域业绩弹性显著[1] - 半导体供应链本土化加速背景下 需关注中芯国际成熟制程/国产设备材料/芯片设计公司协同效应三条主线[2] 存储板块 - 3Q25存储器合约价涨幅持续高增 企业级产品推进带动龙头公司季度业绩环比增长明确[1] - 利基型存储25Q3有望开启涨价[1] 功率模拟板块 - 市场复苏信号已现 二季度业绩增速喜人[1] 晶圆代工 - 晶圆代工龙头开启涨价 二到三季度业绩展望乐观[1] - 三季度预期稼动率持续饱满[1] AI芯片相关 - 端侧AISoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放 一二季度业绩体现高增长[1] - 三季度末至四季度初AI眼镜密集发布 后续展望乐观[1] - ASIC公司收入增速逐步体现 Deepseek入局助力快速发展[1] CIS板块 - 受益智能车需求及龙头手机新品发布带动需求迭升[1] 设备材料板块 - 头部厂商2025Q1及部分Q2业绩表现亮眼[1] - 行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合[1] - 助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力[1] 投资主线 - 聚焦中芯国际在成熟制程和特色工艺领域的持续增长机会[2] - 关注国产半导体设备及材料企业的配套发展机遇[2] - 留意国内芯片设计公司供应链本土化带来的产业链协同效应[2]