文章核心观点 - 尽管面临美国关税税率一度高达125%的严峻外部环境，中国货物出口占全球份额在今年上半年仍升至14.2%，创历史同期新高 [2] - 出口韧性源于市场多元化战略有效对冲了美国市场的下滑，以及商品结构升级带来的制造业竞争力提升 [2][5][9] 市场多元化表现 - 中国对美出口依赖度已从约20%降至10%上下，大幅缓解了本轮关税冲击的影响 [5] - 今年前10个月，对美出口累计下降17.8%，拖累整体出口增速2.6个百分点，但对其他市场出口形成有效对冲 [5] - 对东盟出口同比增长14.3%，拉动整体出口增速2.3个百分点，贡献较上年同期多0.6个百分点 [7] - 对非洲出口增长26.1%，拉动整体出口增速1.3个百分点，贡献较上年同期提升1.3个百分点 [7] - 对欧盟出口增长7.5%，拉动整体出口增速1.1个百分点，贡献较上年同期多0.8个百分点 [7] 商品结构升级 - 出口商品结构持续优化，今年9月高级工业品出口份额升至53.3%，创历史新高 [9] - 机电和音像设备是最大贡献者，出口份额达42.6%，同比提升0.8个百分点 [11] - 车辆等运输设备出口份额增至8.5%，同比提升0.5个百分点 [11] - 前9个月，高级工业品出口增长9.0%，直接拉动整体出口增速4.8个百分点，同比提升1.2个百分点 [11] - 机电和音像设备出口增长4.9%，拉动3.7个百分点；车辆等运输设备增长11.8%，拉动1.0个百分点 [11] 制造业竞争力 - 用显示性比较优势指数衡量，中国工业品的RCA指数持续稳定在1以上，表明竞争力高于世界平均水平 [11] - 2024年，中国工业品出口占全球比重达到20.0%，比2018年提升2.5个百分点 [16] - 劳动和资源密集型产品2024年全球出口份额达30.5%，比2018年提升1.3个百分点 [13] - 低技能、中等技能和技术密集型工业品的全球出口份额在2024年分别达到24.9%和19.8%，较2018年分别上升5.4和5.9个百分点 [14] 汇率因素 - 今年前9个月，人民币实际有效汇率指数累计下跌4.6%，跌幅与美元基本相当 [17] - 同期欧元实际有效汇率指数上涨5.4%，使中国商品相对于欧洲商品的价格优势更加明显 [17] 未来发展方向 - 需加快构建新发展格局，以国内大循环的稳定性对冲国际循环的不确定性 [22] - 继续推动制造业转型升级，提升产品技术含量和附加值，增强在全球产业链中的话语权 [22] - 出口市场多元化的步伐需持续，进一步深化与“一带一路”沿线国家和新兴市场的合作 [24]

文章核心观点 - 中国出口在全球贸易不确定性加剧背景下展现出显著韧性，其根基在于供应链调整、出口市场多元化以及制造业转型升级 [1] - 出口商品结构持续优化，高级工业品份额创历史新高，反映出国际竞争力的提升 [5][12] - 出口韧性背后存在隐忧，包括对非美国家和地区出口以中间品为主，其长期支撑效果存疑，以及出口商品价格持续下行可能强化贸易保护主义动机 [13][15][17] 出口市场多元化 - 中国对美出口依赖度显著降低，份额从2018年末的20%附近降至10%左右，有效缓解了本轮关税政策的整体冲击 [3] - 对美出口自4月起转为同比负增长，前10个月累计降幅高达17.8%，拖累整体出口增速2.6个百分点 [3] - 出口加速转向第三方市场，前10个月对东盟、非洲出口累计同比增速分别为14.3%、26.1%，对整体出口增速的拉动作用分别为2.3个、1.3个百分点 [4] - 对欧盟出口规模累计增长7.5%，拉动整体出口增速1.1个百分点 [4] 出口商品结构优化 - 高级工业品出口份额持续上升，9月份升至53.3%的历史新高，同比提升1.3个百分点 [5] - 机电和音像设备（HS第十六类）、车辆等运输设备（HS第十七类）是主要贡献项，出口份额分别提升至42.6%和8.5% [5] - 前9个月，高级工业品出口增长9.0%，拉动中国整体出口增速4.8个百分点 [5] - 显示性比较优势指数显示，中国在低技能和技术密集型、中等技能和技术密集型工业品上的竞争力持续提升 [9] - 2024年，中国工业品出口占全球出口比重为20.0%，较2018年上升2.5个百分点，其中低技能和技术密集型、中等技能和技术密集型工业品的全球份额分别升至24.9%和19.8% [12] 出口韧性背后的隐忧 - 对非美国家和地区出口增长主要以中间品为主，2023年中国中间品出口份额为51.1%，较2018年上升4.4个百分点 [13] - 以越南为例，中国对越南中间品出口份额从68.6%升至71.5%，而越南对美国出口以消费品和资本品为主，表明中国出口增长部分源于中间品经第三方加工再出口至欧美 [13] - 亚太地区中间品贸易占比已接近欧美水平，但最终品比例远低于中间品，意味着其供应链贸易主要服务于海外市场，对华出口的长期支撑存在变数 [15] - 出口商品价格持续下行，前9个月人民币实际有效汇率指数累计下跌4.6%，增强了价格竞争力，但“以价换量”趋势可能强化国际社会的贸易保护主义动机 [15][17] 未来展望与风险 - 国内制造业转型升级加速、全球经济温和增长以及中美经贸关系一年缓冲期，将利好明年出口 [17] - 需警惕外需下滑风险，包括出口前置透支效应叠加高基数可能导致增速放缓，以及关税冲击的全面影响可能尚未完全显现 [17] - 中美经贸磋商存在变数，部分非美国家和地区面临潜在的转运关税风险，贸易紧张局势再度加剧是全球经济增长前景的主要风险 [17]