市场表现 - 沪指实现8连阳突破去年高点盘中触及3688.63点创近4年新高两市成交额重回2万亿元上方 [1] - 国防军工ETF（512810）场内价格最高升至0.724元刷新逾3年半新高全天成交1.36亿元连续3日放量此前10日有超1.4亿元资金提前布局 [1] 个股表现 - 成份股中5只涨停：菲利华尾盘涨停20%创历史新高长城军工10天7板近1个月股价翻倍航天科技7天5板内蒙一机3天2板创新高中国船舶和中国重工因合并交易停牌 [3] - 成交额前十成份股包括中国长城（92.77亿元 +9.99%）长城军工（44.72亿元 +10.01%）内蒙一机（41.97亿元 +9.98%）中兵红箭（41.21亿元 +6.28%）菲利华（40.42亿元 +19.99%） [3] - 半数成份股获主力资金加仓：中国长城净流入11.24亿元菲利华5.57亿元航天科技4.88亿元长城军工3.45亿元中兵红箭3.43亿元 [3] 行业动态 - 商业航天作为新质生产力代表近期利好密集：7月至8月初完成多组卫星发射截至8月9日星网累计发射低轨卫星达73颗产业链方兴未艾 [4] - 阅兵事件提振板块：2015-2019年四次阅兵前后国防军工通常出现脉冲式上涨8月处于阅兵前重要时间段 [4] 投资逻辑 - 短期：Q1订单放量高库存背景下Q2部分中上游企业业绩改善并逐步向中下游传导"9·3"阅兵为重要催化剂 [5] - 中期："十五五"装备计划预期积极订单端牵引有望Q4落地2027年建军百年临近三年高景气延续 [5] - 长期：印巴冲突提升中国军贸影响力内需与军贸共振打开需求空间北约各国大幅提升军费支出全球军备竞赛升级中国军费有较大提升空间 [5] 产品特征 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天低空经济大飞机深海科技军用AI可控核聚变等热门题材是融资融券和互联互通标的 [5]

军工板块近期表现 - 申万国防军工指数自5月以来累计上涨14.14%，在31个申万一级行业中排名第3，显著跑赢上证指数（6.85%）和沪深300（6.28%）[1] - 军工板块过去3年因产品降价和“十四五”中期调整订单延迟导致业绩低于预期，但今年二季度起迎来多重催化因素[1][2] 行业景气度与订单恢复 - 2025年作为“十四五”收官年，前期延迟订单已在上游率先恢复，行业有望迎来景气向上拐点[1] - 军队建设“十四五”规划进入能力集成交付关键期，叠加“十五五”规划编制推进，积压的下游需求有望大幅释放[3] 技术升级与军事应用 - AI技术应用于军事侦察、目标识别与智能指挥系统，提升作战效率[3] - 无人机（侦察、察打一体、预警类型）成为现代战争核心力量[4] - 机器人（排爆、战场救援类型）在危险环境中替代士兵执行任务[4] 事件催化与历史行情 - 抗战胜利80周年纪念阅兵和“十五五”规划关键节点或带来政策利好与市场关注[5] - 2015年抗战胜利70周年阅兵期间，申万国防军工指数全年累计上涨28.50%[5] 军贸业务与投资机会 - 军贸业务利润率高于国内业务，收入占比提升可能推动企业业绩成长和估值中枢上移[6] - 长城景气成长基金重仓军贸方向的航空装备（占比7.32%）、地面兵装（占比7.07%）和军工电子（占比6.89%）领域[6] - 该基金近6个月收益率26.62%，近1年收益率38.76%，均大幅跑赢业绩基准（同期分别为2.65%和15.17%）[7][8]