公司财务表现 - 2025年上半年营业收入3.75亿元 同比增长44.57% [2] - 归母净利润9648.63万元 同比增长91.52% [2] - 推出上市后首份权益分派预案 拟每10股派发现金红利6.56元 预计派现近6000万元 占上半年归母净利润比例超62% [4][5] - 毛利率明显提升 盈利空间扩大 主要由于高附加值绝缘成型件业务占比提升 [4] - 资产总额与净资产均实现增长 主要得益于上市募集资金到账以及新项目投入 [4] 股价表现与市场地位 - 上市不足两个月股价从10元/股发行价一度飙升至100元/股以上 跻身北交所"10倍股"行列 [2] - 成为国内少数具备750kV及以上超/特高压绝缘纤维材料生产能力的企业 实现全电压等级覆盖 [7] - 全球唯一可生产30mm厚度无胶绝缘板的企业 技术水平远超海外龙头瑞士魏德曼(最大厚度9mm) [7] - 与特变电工、正泰电气、山东泰开等国内大中型变压器制造商建立稳定合作关系 成为核心供应商 [7] 行业背景与需求驱动 - 2024年我国电力行业主要发电企业投资总额达17770亿元 同比增长18.86% 为近十年最高水平 [6] - 电网投资6083亿元 同比增长15.32% 特高压、远距离跨区输电项目建设加速 [6] - 2025年我国变压器需求预计达21.45亿千伏安 同比增长10% [6] - 2024年光伏发电新增装机容量277.17GW 风力发电新增装机容量79.24GW [6] - 新型储能累计装机规模达73.76GW 新增装机同比增长超130% [6] - 绝缘材料占输变电设备成本3%~5% 直接影响设备安全性 [6] 业务特点与竞争优势 - 核心业务包括绝缘纤维材料与绝缘成型件 其中绝缘成型件附加值更高 [4] - 产品主要应用于高压、超高压及特高压输变电变压器 以及轨道交通牵引变压设备、新能源产业等领域 [6] - 在国产替代趋势下竞争优势进一步凸显 市场份额有望进一步提升 [7]

新股上市信息 - 广信科技(920037 BJ)于6月26日在北交所上市 [1][3] - 发行价为10元/股 发行市盈率7 84倍 显著低于行业市盈率20 46倍及可比公司动态市盈率(东材科技38 18倍 民士达59 61倍 神马电力34 05倍) [4] - 公司市值未披露 所属行业为绝缘制品制造 [4] 公司业务与技术 - 专业供应商 产品应用于输变电系统 电气化铁路 新能源及军工装备领域 [7] - 国内少数具备750kV及以上超/特高压绝缘纤维材料生产能力的企业 产品覆盖所有电压等级 [7] - 2009年打破国外技术垄断 拥有三个省级科研技术平台 参与国家重点研发计划 [7] - 国家级专精特新"小巨人"企业(重点"小巨人") [6][7] 客户与市场地位 - 核心客户包括特变电工 山东电工电气 天威保变等变压器龙头企业 [8] - 绝缘纤维材料核心供应商 合作关系长期稳固 [8] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长 分别为3 04亿元 4 2亿元 5 78亿元 [8] - 同期净利润大幅提升 从1472万元增至1 16亿元 [8] - 研发投入金额增长但占比下降 2024年研发费用1547万元 占营收2 68% [8] 募投项目 - 募集资金2亿元 投向电器绝缘新材料扩建(1 3亿元 65%) 研发中心建设(0 4亿元 20%)及补充流动资金(0 3亿元 15%) [6] 经营风险因素 - 原材料未漂硫酸盐针叶木浆成本占比达60% 议价能力偏弱 [9] - 2022-2024年应收账款占比逐年下降(20 39%→14 02%) 但规模扩大可能推高应收账款风险 [8]

新股申购信息 - 6月17日北交所新股广信科技（920037 BJ）开启申购 [1] - 发行价为10元/股 所属行业为绝缘制品制造 [4] 估值与行业对比 - 行业市盈率为36 61倍 发行市盈率为33 78倍 [4] - 可比公司东材科技动态市盈率20 46倍 融达56 57倍 神马电力7 84倍 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3 04亿元 4 2亿元 5 78亿元 年复合增速37 9% [8] - 同期净利润从1472万元增长至1 16亿元 年复合增速180% [8] - 研发投入占比从3 97%降至2 68% 2024年研发费用1547万元 [8] 募集资金用途 - 总募资2亿元 其中65%投向电器绝缘新材料扩建项目（1 3亿元） [6] - 20%用于研发中心建设（0 4亿元） 15%补充流动资金（0 3亿元） [6] 行业地位与技术优势 - 国内少数具备750kV及以上特高压绝缘材料生产能力的企业 [7] - 2009年打破国外技术垄断 产品覆盖全电压等级 [7] - 国家级专精特新"小巨人"企业 拥有3个省级科研平台 [7] 客户与供应链 - 核心客户包括特变电工 山东电工电气等变压器龙头 [8] - 原材料未漂硫酸盐针叶木浆占生产成本60% 议价能力偏弱 [9] - 2024年应收账款5778万元 占流动资产比例14 02% [8]