美联储降息周期与小盘股环境 - 美联储自2024年9月以来启动第5次降息，美股小盘股热度回归 [1] - 受降息预期推动，罗素2000指数自今年4月以来一路走高，低利率环境可降低小盘公司融资成本并改善盈利能力，流动性改善和风险偏好提升有望刺激投资者布局基本面优质但被忽视的小盘股 [2] - 自2022年起美股小盘股长期受压抑，当前市场存在盈利预期向好但估值未体现价值的公司 [3] 第壹仁汇（NIVF）的估值与市场表现 - 美国投研机构Zacks于今年10月首次覆盖第壹仁汇，给出15美元/股的目标估值，而报告发布时股价仅为1.81美元 [4][5] - 公司当前市值仅约134万美元，但其持有现金资产约703.67万美元（包括银行现金130.82万美元、虚拟货币SOL价值211.37万美元及土地购置订金361.47万美元），市值远低于在手现金 [7][8] - 公司自2023年以来持续亏损，但亏损规模已逐年收窄，并通过业务多元化改善前景 [9] 业务多元化与增长潜力 - 公司于今年2月收购MicroSort实验室服务及相关知识产权，6月在阿联酋开展房地产开发业务，并布局区块链和实物资产通证化（RWA）业务 [9] - 公司拟以50亿美元交易对价反向收购SAXA的矿业资产，进入美国稀土和贵金属开采行业 [11] - Zacks预测在房地产业务带动下，公司或将在2026年实现扭亏，并在后续三年实现净利润显著增长 [11] 财务预测与股价影响因素 - Zacks模型预测公司本年度调整后每股收益为-2.19美元，但未计入两项低价收购收益：收购流式细胞术知识产权产生1910万美元收益，收购MicroSort产生352万美元收益 [13] - 收购事项通过增发新股支付对价（如收购MicroSort部分款项以等值A类新股支付），给股价带来下行压力 [14][15] - 为支付SAXA矿业资产收购对价，公司计划以每股10美元向SAXA股东发行5亿股股票，交易完成后可能再以每股5美元增发5000万股新股，预计将给股价带来技术性压力 [15][16] - 交易完成后，以计划发行的5.82亿股计算，新注入的50亿美元资产净值预计可达8.6美元/股 [17] 拉斯海玛高端地产项目 - 公司于2025年6月在阿联酋拉斯海玛酋长国购入一宗稀缺地块，紧邻预计2027年初开业的永利度假村，将与本土开发商BNW Real Estate Development LLC合作开发超过52.5万平方英尺的高端住宅综合体 [20] - 项目已进入关键落地阶段，初步设计方案基本完成，预计2026年上半年启动预售 [21] - 根据Zacks测算，项目总销售额将超过4.55亿美元，净利润约2亿美元，基于约2400万美元的投资成本，公司将享有约三分之一投资净收益 [21][22] - Zacks预测公司2026年至2028年净利润将分别达到1860万美元、7410万美元和1.39亿美元，基于1170万已发行流通股，每股收益将分别达到1.59美元、6.35美元和11.87美元 [23] 实物资产通证化（RWA）业务布局 - 公司担任世界华人博物馆艺术品通证化的全球独家代理，首批艺术品估值200万美元，未来可能扩展至总价值最高2亿美元的艺术品，公司将从通证化资产总价值中收取15%作为服务费 [31][32] - 德勤报告显示，2022年全球超高净值个人持有的艺术品及相关收藏品财富规模达2.174万亿美元，预计到2026年将攀升至2.861万亿美元 [34] - 波士顿咨询预测，到2030年整个RWA市场规模将突破10万亿美元 [35] - 公司通过引入第三方专业评估机构与世界华人博物馆等机构合作，构建风险控制与价值验证体系 [36] - 公司计划投入3000万美元布局Solana生态数字资产质押业务，目前已取得稳健收益率 [31]