价格表现 - 玻璃期货主力合约报收1134元/吨 单日下跌1.13% [1] 供应状况 - 日熔量维持在16万吨 煤制及石油焦工艺均保持盈利 [1] - 企业超预期冷修难现 供给端持续承压 [1] - 华南地区现货价格上涨 但沙河贸易商及厂库开始累库 [1] 需求状况 - 地产行业表现低迷 深加工订单天数环比小幅抬升 [1] - 下游采购以刚性需求为主 [1] 库存动态 - 全国厂库库存环比减少104万重量箱 实现高位去化 [1] - 华中去库幅度最大 华东华南次之 华北地区仍持续累库 [1] - 当前厂库库存低于去年同期 但中游环节库存压力显著 [1] 后市展望 - 短期预计偏弱震荡 但估值不宜过度看低 [1] - 中长期需关注反内卷政策对产能影响及城市更新政策对需求拉动 [1] - 若房地产出台实质性政策可能推动期价上涨 若需求持续疲软则需供给端收缩才能打开上涨空间 [1]

玻璃期货市场表现 - 5月8日玻璃期货主力合约开盘报1071元/吨 盘中最高触及1074元 最低探至1046元 午间收盘跌幅达2.59% [1] - 行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 供需基本面分析 - 浮法玻璃日熔量基本稳定在15.85万吨左右 处于近四年低位水平 [2] - 假日期间河北地区冷修两条产线 产能小幅下行 [1] - 全国厂家库存小幅回落 但沙河地区大幅累库 华东华南产销维持平稳 累库程度不大 [2] - 企业库存同比近几年数据仍较高 企业出货去库情绪不稳定 [2] 需求端情况 - 加工订单环比改善但同比依然偏弱 下游回款差 存在选择性接单 [1] - 部分大型加工厂订单稍有好转 深加工订单天数增加明显 但工程订单情况仍然较差 订单天数不及往年 [2] - 房地产行业整体仍处于调整周期 房屋竣工面积同比下降较多 玻璃需求难以大幅回升 [2] 成本与利润 - 随着煤炭价格快速下跌 燃煤利润快速好转 [2] - 弱现实与成本博弈 成本附近谨慎追空 [1] 宏观政策影响 - 宏观层面降准降息 加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度 助力持续巩固房地产市场稳定态势 [1] - 需关注后续政策实际效果 谨防宏观刺激政策带来的冲击 [1] 机构观点汇总 - 短期内预计震荡偏弱 中长期仍需进一步关注玻璃供需情况 [2] - 金三银四整体需求成色不佳 旺季向淡季过渡 基本面缺乏推涨动力 [2]