公司融资计划 - 公司发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，募集资金总额不超过人民币10亿元[1] - 募集资金净额将用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金[1] - 可转换公司债券拟发行数量不超过1000万张，每张面值人民币100元，存续期限为自发行之日起六年[1] 可转换债券发行细节 - 可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[2] - 债券持有人对转股有选择权，转股次日成为上市公司股东[2] - 具体发行方式及票面利率由公司董事会与保荐人协商确定[1][2] 公司历史融资情况 - 公司于2021年7月7日在深交所创业板上市，首次公开发行6001万股，发行价格8.29元/股，募集资金总额4.97亿元，实际募集资金净额4.43亿元[2] - 首次公开发行实际募集资金净额比原计划6.50亿元少2.07亿元[2] - 2023年公司向特定对象发行股票2457万股，发行价格32.56元/股，募集资金总额约8亿元，实际募集资金净额约7.89亿元[3] - 上述两次募集资金合计约12.97亿元[4] 股东减持计划 - 公司实际控制人一致行动人申菱投资计划减持不超过320万股，占总股本比例1.20%[5] - 股东谭炳文计划减持不超过266万股，占总股本比例1.00%[5] - 股东苏翠霞计划减持不超过276.5万股，占总股本比例1.04%[5] - 高级管理人员陈军计划减持不超过2.25万股，占总股本比例0.01%[5] - 以上股东合计拟减持股份不超过864.75万股，合计减持比例不超过总股本的3.25%[6] 近期股东减持情况 - 申菱投资于2025年7月17日以32.69元/股价格减持101.55万股，套现约3319.67万元[6] - 众承投资于2025年8月4日至10月16日通过集中竞价交易减持266.05万股，均价54.7204元/股，通过大宗交易减持430.55万股，均价58.7670元/股，合计套现约3.99亿元[6] - 申菱投资与众承投资合计套现约4.32亿元[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机销售额增长3%，其中85%的业务增长4%，营业利润增长18%[6][7][8] - 营业利润率提升170个基点，预计2025年全年营业利润率将达到18%，2027年达到20%[13][14] - 第二季度调整后每股收益增长13%，预计2025年下半年及2026年将保持12%-15%的增长[15][23] - 自由现金流转换率预计全年为90%，第二季度自由现金流同比增长17%[97][98] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构与特种业务(INS)实现历史最高利润率，尽管退出部分低利润业务导致增长减少1-2个百分点[10][58] - 全球水处理业务(GWS)有机增长4%(不包括纸业和基础工业)，营业利润实现两位数增长[11][69] - 害虫防治业务有机销售增长加速至6%，营业利润率接近20%[12][40] - 生命科学业务中生物制药实现两位数增长，整体营业利润率预计维持在中双位数[12][101] - 全球高科技业务销售增长超过30%，营业利润率超过20%[13][90] - Ecolab数字业务增长近30%，年化收入达3.8亿欧元[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场实施贸易附加费，预计将使下半年定价接近3%[9][31] - 纸业和基础工业业务(占销售额15%)表现疲软，其余85%业务增长4%[7][8] - 国际业务暂未实施贸易附加费，因当前关税政策为单向征收[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进"One Ecolab"战略，通过数字化和自动化提升运营效率[6][122] - 重点投资四大增长引擎：害虫智能、生命科学、全球高科技和数字业务，合计年销售额近30亿欧元[11][111] - 在水处理领域聚焦数据中心和微电子等高增长细分市场[90][92] - 通过价值定价策略(Value Pricing)确保客户获得超过价格提升的成本节约[30][88] - 保持低杠杆率(1.7倍)，为有机增长和并购提供灵活性[16][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境复杂，公司业务组合展现韧性[7][16] - 人工智能基础设施、生命科学净化和酒店业生产力等宏观趋势对公司有利[24][141] - 预计商品成本将在2025年下半年和2026年以低至中个位数增长[14] - 供应链团队通过效率提升部分抵消了关税和原材料成本上涨的影响[44][47] - 对实现2027年20%营业利润率目标充满信心[76][78] 其他重要信息 - 计划于2025年9月4日举办投资者日，展示公司战略和创新成果[18] - 资本支出预计将占销售额的7%，略高于往年[98] - 现金余额达19亿美元，净债务杠杆率1.7倍，为并购提供灵活性[106][108] - 正在评估"One Big Beautiful Bill"法案的影响，初步判断对公司整体有利[136][137] 问答环节所有的提问和回答 关于业绩指引 - 公司维持12-15%的EPS增长指引，既包含保守因素也反映对增长业务的持续投资[23][26] - 任何超额增长将在股东回报和增长业务再投资之间分配[26][27] 关于定价策略 - 第二季度价值定价增长2%，预计下半年接近3%[30][31] - 美国贸易附加费实施顺利，预计将实现净收益[49][51] 关于害虫防治业务转型 - Pest Intelligence转型进展顺利，首个试点实现98%无虫害率[38][40] - 转型过程需要时间，预计将在未来几年内完成[63][75] 关于成本管理 - 第二季度交付产品成本(DPC)略有改善，供应链效率抵消了商品通胀[44][47] - 预计下半年商品成本将以低至中个位数增长[44][45] 关于水处理业务 - 水处理业务产能受限主要发生在欧洲工厂的计划维护期间[65][66] - 排除纸业和基础工业，水处理业务营业利润实现两位数增长[69][89] 关于资本配置 - 并购重点将放在水处理、生命科学和数字技术领域[83][84] - 保持低杠杆率为战略性并购提供灵活性[108][109] 关于自由现金流 - 第二季度自由现金流同比增长17%，全年转换率预计为90%[97][98] - 资本支出增加是自由现金流转换率略低于历史水平的原因[98] 关于行业趋势 - 数据中心和微电子行业的水处理需求强劲增长[90][92] - 电力业务前景改善，受益于AI基础设施和数据中心需求增长[129][130] 关于关税影响 - 92%的产品在当地生产，关税直接影响有限[139][140] - 通过供应链优化和贸易附加费有效管理成本上升[139][140]