财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收21.15亿元，同比增长5.13%，归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1] - 2025年第三季度公司营收8.13亿元，同比增长26.20%，归母净利润2.01亿元，同比增长203.97% [1] - 2025年前三季度公司毛利率和净利率分别为29.38%和15.89%，同比分别提升10.35和6.64个百分点 [2] 费用结构与盈利能力 - 2025年前三季度期间费用率为9.98%，同比上升2.64个百分点，主要由销售费用率提升驱动 [2] - 销售费用率为4.12%，同比上升2.80个百分点，管理费用率为3.68%，同比下降0.77个百分点 [2] - 2025年上半年境外业务毛利率高达72.96%，同比大幅提升14.54个百分点，显著高于境内毛利率14.72% [2] 海外业务与订单情况 - 2025年上半年新签订单中海外订单占比已超过50%，在手订单中海外订单占比已接近40% [2] - 海外订单已进入交付周期，并将持续贡献订单以及利润增速 [2] - 公司目标未来3-5年，每年海外新签订单的增速不低于20%-30% [2] 行业前景与公司定位 - 国内煤化工投资维持高景气，海外迎来石油化工投资热潮 [3] - 公司深冷产品可广泛应用于天然气、煤化工及石油化工行业 [3] - 公司掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，具备国际先进水平的制造能力 [3] 未来业绩预测 - 预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为30.34亿元、34.28亿元、39.16亿元，同比增长分别为11.7%、13.0%、14.3% [4] - 预计2025、2026、2027年归母净利润分别为4.00亿元、4.61亿元、5.26亿元 [4] - 对应2025年10月30日收盘价，市盈率分别为20.86倍、18.08倍、15.84倍 [4]