核心观点 - 人工智能正从炒作转向实现实质成本节约 对投资者具有重大影响 [1] - AI采用预计结构性降低多个行业长期运营成本 提升盈利能力并为被低估公司创造重新评估机会 [1] 行业受益分析 - 消费周期性及防御性行业仍被低估 或将实现超出预期的盈利改善 [1] - 通讯服务行业已因AI实现成本改善 多媒体内容、广告制作、旅行社及招聘平台的代理AI减少劳动成本 [1] - 半导体行业通过AI优化芯片生产流程降低研发成本 [2] - 金融服务行业通过AI自动化客服中心流程及贷款审批降低银行及保险公司成本 [2] - 医疗保健行业通过AI在临床试验及药物开发数据管理方面优化运营并改善成果 [2] 重点关注公司 - 消费周期性行业关注百威、花王、携程(09961)等 [1] - 通讯服务行业关注Naver、百度(09888)、腾讯(00700)、网易(09999)等 [1] - 半导体行业关注台积电、SK海力士、立讯精密(002475)、村田制作所等 [2] - 金融服务行业关注汇控(00005)、三菱UFJ金融集团、星展银行、东京海上日动等 [2] - 医疗保健行业关注Hoya、医渡科技(02158)等 [2] 投资策略建议 - 理解何时及如何在不同行业分配资金至关重要 因AI受益步伐不一 [1] - 密切关注具备成本削减潜力公司的AI应用进展 把握市场重新评估带来的投资机会 [2] - AI正通过替代劳动力和研发提升运营杠杆 即使被低估消费行业出现轻微正增长反弹也可能带来超出预期的盈利改善 [2]