公司动态 - 公司于2025年9月26日召开第四届第十五次董事会会议 审议《关于对外提供委托贷款的议案》等文件 [1] - 会议以现场和通讯表决相结合方式在公司会议室举行 [1] 财务与业务结构 - 公司2024年营业收入构成中水处理行业占比86.17% 氯碱行业占比13.42% 其他业务占比0.41% [1] - 公司当前市值为56亿元 [1] 行业分类 - 公司主营业务属于水处理行业和氯碱行业 [1]

行业观点与预期 - 出口短期预期上调因航运数据韧性及全球增长超预期 化工等顺周期板块或受益 [1] - 机构看好成长风格 顺周期龙头及化工板块具价格弹性潜力 增量资金关注低位资产 [1] - 摩根士丹利认为A股牛市受流动性改善及政策支持推动 反内卷政策加速石化行业老旧产能退出 利好化工龙头 [1] 市场表现 - 截至08月26日09:42 化工ETF(159870 SZ)上涨0.59% 其关联指数细分化工(000813 CSI)上涨0.64% [1] - 主要成分股中 万华化学上涨0.97% 巨化股份上涨2.10% 桐昆股份上涨2.73% 恒力石化上涨1.81% 中核钛白上涨4.38% [1] 技术研究与周期特征 - 固态电池作为基础化工领域重要技术方向 硫化物路线离子电导率优势显著但化学稳定性弱 氧化物路线因氧化稳定性和热稳定性较强而产业化进展较快 聚合物电解质加工性能优良但受限于低离子电导率和热稳定性 当前应用相对受限 [2] - 氯碱行业当前处于周期底部 需等待行业景气度回升 [2] 关联产品与个股 - 关联产品包括化工ETF（159870） 联接基金（A类014942 C类014943 I类022792） [3] - 关联个股包括万华化学（600309） 盐湖股份（000792） 巨化股份（600160） 藏格矿业（000408） 华鲁恒升（600426） 宝丰能源（600989） 恒力石化（600346） 金发科技（600143） 云天化（600096） 卫星化学（002648） [3]

公司董事会会议 - 第四届第十三次董事会会议于2025年8月25日召开 采用现场和通讯表决相结合方式[1] - 会议审议《2025年半年度报告》全文及摘要议案[1] 营业收入构成 - 水处理行业占比86.17% 为最主要收入来源[1] - 氯碱行业占比13.42% 其他业务占比0.41%[1] - 收入构成数据基于2024年1至12月份财务表现[1] 市值数据 - 当前市值53亿元 以收盘价24.24元为基准[1]

公司治理调整 - 氯碱化工第十一届董事会第十七次会议审议通过关于修订及配套议事规则并取消监事会的议案 [2] - 会议于8月5日晚间通过多项议案 [2]

公司人事变动 - 财务总监颜秀因个人原因辞职 但仍在公司担任其他职务 工作将妥善交接 [1] - 公司2024年1至12月营业收入构成中 水处理行业占比86.17% 氯碱行业占比13.42% 其他业务占比0.41% [1] - 公司当前市值为50亿元 [1] 行业人事动态 - 中科海讯聘任姚浩杰为财务总监兼董事会秘书 [2] - 宝馨科技徐业香辞去董事及财务总监职务 [2] - 飞马国际聘任钟晓雷为副总经理兼财务总监 [2]

公司人事变动 - 财务总监颜秀因个人原因辞职 但仍在公司担任其他职务 工作将妥善交接 [1] 公司财务结构 - 2024年1至12月营业收入构成：水处理行业占比86.17% 氯碱行业占比13.42% 其他业务占比0.41% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为50亿元 [2]

分配方案核心内容 - 公司实施2024年度利润分配方案，以总股本1,156,399,976股为基数派发现金红利，总额242,843,994.96元 [1] - A股每股现金红利0.21元，B股每股现金红利0.029357美元 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年6月30日 [1] 股权登记与发放安排 - A股股权登记日为2025年7月22日，除权除息日为2025年7月23日 [1] - B股最后交易日为2025年7月22日，股权登记日为2025年7月25日，除权除息日为2025年8月6日 [1] - 现金红利通过中国结算上海分公司资金清算系统向登记在册股东派发 [1] A股股东税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股1个月内按20%税率征税，1个月至1年按10%税率，超过1年暂免征 [2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股实际发放0.189元 [3] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.189元 [3] - 其他机构投资者不代扣所得税，每股派发0.21元 [4] B股股东税务处理 - 非居民企业股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股发放0.026421美元 [4] - 居民个人股东根据持股期限差异化征税，税前每股派发0.029357美元 [5] - 非居民个人股东暂免征个人所得税，税前每股派发0.029357美元 [5] 汇率基准与发放方式 - B股红利汇率以2025年7月1日中国人民银行中间价1:7.1534为基准 [4] - 所有B股股东红利均委托中国结算上海分公司发放 [4]

合作项目启动 - 旭化成与Nobian、古屋金属、Mastermelt于2025年共同启动针对食盐电解单元及其内部电极金属回收的验证项目 [1] - 项目旨在构建氯碱行业的金属回收生态系统，推动资源循环利用与可持续发展 [1] 行业背景与挑战 - 电极使用的铱、钌等贵金属需求逐年上升，主要受电池、电子元件及PEM型水电解装置需求推动 [3] - 贵金属价格持续攀升导致采购风险加大，稳定供应与高效循环利用成为氯碱行业中长期发展的重要课题 [3] 项目具体流程 - 旭化成从Nobian回收达到使用寿命的电极 [3] - Mastermelt与古屋金属负责催化剂剥离、加工处理及贵金属提取提纯 [3] - 旭化成生产涂有循环贵金属催化剂的电极 [3] - Nobian使用循环催化剂电极进行食盐电解，实现烧碱与氯生产过程中的资源循环利用 [3] 战略目标 - 将终端用户与供应商交易扩展至整个氯碱行业，构建电解单元和电极稳定供应的生态系统 [4] - 未来通过可追溯性提升系统循环性与可视性，加快循环贵金属电极的导入进程 [4] - 相关技术将向制取绿氢的水电解领域应用拓展 [4]

重大资产重组进展 - 公司收到宜昌市国资委批复，同意以现金方式收购宜化集团持有的宜昌新发投100%股权 [2] - 交易完成后，公司对新疆宜化持股比例将从35 597%提升至75% [2] - 新增年产能包括尿素60万吨、聚氯乙烯30万吨、烧碱25万吨、煤炭3000万吨 [2] 新疆宜化历史经营情况 - 新疆宜化2017年因安全事故停产，2018年公司以10 40亿元转让其80 10%股权 [3] - 2022年通过债转股增资，持股比例从19 90%恢复至35 597% [3] - 新疆宜化已全面复产，资产质量和盈利能力显著提升 [3] 财务影响 - 新疆宜化历史亏损导致宜昌新发投未分配利润累计-16 57亿元 [4] - 重组后公司未分配利润将从16 35亿元降至463 77万元 [4] - 标的资产2023-2025年1月归母净利润分别为4 74亿元、4 22亿元、3198 48万元 [4] 核心资产与诉讼风险 - 宜昌新发投核心资产为新疆宜化39 403%股权及宜化矿业53 925%股权 [5] - 宜化矿业五彩湾煤矿年产能3000万吨，采矿权评估值90 34亿元 [5] - 6 425%股权涉及华易隆鑫诉讼，41 075%股权为刑事追缴所得 [5] 煤炭产能指标风险 - 宜化矿业需购买1000万吨煤炭产能指标，目前仅完成183万吨 [6] - 剩余指标购买价格波动或进度延迟可能影响业务拓展 [6] 经营业绩 - 2024年磷酸二铵、聚氯乙烯、尿素营收占比分别为28 76%、24 35%、16 35% [7] - 2025年一季度营收39 46亿元（同比-6 29%），净利润3400 99万元（同比-75 14%） [7] 行业动态 - 磷酸二铵一季度价格上涨200-300元/吨，二季度需求减弱或致价格盘整 [8] - 聚氯乙烯一季度均价4938元/吨（环比-255元/吨，同比-684元/吨） [8] - 印度反倾销政策及新增产能投放或持续压制聚氯乙烯价格 [8]

公司基本情况 - 公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，细分行业为氯碱行业，主要产品包括烧碱、液氯、氯化石蜡、次氯酸钠、ECH等氯碱类产品，甲基异丁基酮等MIBK类产品，PVC类产品以及高纯氢气等其他产品 [5] - 截至2024年12月底，公司烧碱产能35万吨/年、液氯产能30.68万吨/年、氯化石蜡产能7万吨/年、次氯酸钠产能20万吨/年、MIBK产能1.925万吨/年、ECH产能4万吨/年、氢气产能0.875万吨/年、聚氯乙烯产能30万吨/年 [6] - 报告期内，公司首次公开发行和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于投资实施的年产30万吨乙烯基新材料项目建设投产 [6] 行业情况 - 2024年全球烧碱产能达10,648万吨，总产量约8,480万吨，东北亚地区产销相对稳定，欧洲地区装置开工率由61%提升至64% [5] - 2024年我国烧碱新增产能209万吨，退出产能40万吨，总产能达5,010万吨，生产企业172家，装置开工率与去年基本持平 [5] - 2024年我国液碱市场32%液碱均价累计上涨约70元/吨，涨幅7%，全年呈现先稳后涨走势 [5] - 截至2024年底，全球PVC总产能约6,252万吨，总产量约4,717万吨，主要生产地集中在亚洲、美洲和欧洲地区 [5] - 2024年我国PVC总产能2,951万吨，产能净增长70万吨，生产企业73家，总产量约2,170万吨，开工率达74% [6] - 2024年我国PVC市场表现低迷，12月初乙烯法PVC均价5,228元/吨，电石法PVC均价5,095元/吨，较年初分别下跌9.8%和10.9% [6] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入28.99亿元，同比上涨37.10% [10] - 归属于上市公司股东净利润为1.91亿元，同比下降23.21% [10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.84亿元，同比下降20.67% [10] - 实现每股收益为0.44元，同比下降22.81% [10] 利润分配 - 董事会决议通过利润分配预案：向全体股东每10股派发现金股利2.65元（含税），共计派发现金股利115,223,502.02元（含税） [4] - 本次利润分配不涉及送红股及资本公积转增股本 [4] 募集资金 - 首次公开发行募集资金净额为35,762.75万元 [49] - 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额为64,834.25万元 [50] - 截至2024年12月31日，募集资金已使用完毕，募集资金专户已注销 [53] 公司治理 - 公司第二届监事会第十三次会议审议通过多项议案，包括2024年度监事会工作报告、2024年度财务决算报告、2025年度财务预算报告等 [13][22][23][26] - 公司提名王炳炯先生为第二届董事会非独立董事候选人 [65] - 公司将于2025年5月9日召开2024年年度股东会 [70]