近期，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称"琻捷电子"）提交了招股说明书，拟港交所IPO上市。 笔者注意到，受益于所处行业的良好发展前景，报告期内，琻捷电子的营收持续在增长，其中2022年-2024年的年均复合增长率为82.98%，显著超过同期行 业整体增速，展现出强劲的业务扩张动能。然而，亮眼的营收表现未能扭转公司的亏损态势，持续亏损压力始终如影随形。报告期内，琻捷电子每年亏损额 均不低于2亿元，三年半时间合计亏损已达10.6亿元，若将时间维度进一步拉长，琻捷电子历史可追溯至2015年，叠加股改因素影响，其近10年左右的发展 历程中累计亏损更是高达13.39亿元，平均每年亏损超1亿元。未来如何实现扭亏为盈、突破产品商业化瓶颈，成为摆在公司面前亟待解决的关键难题。 经营性现金方面，报告期内，琻捷电子经营活动产生的现金流量净额分别为-15219.1万元、-6117万元、-13712.2万元、-11483.4万元，三年半时间里经营性 现金合计净流出规模高达4.65亿元，始终未能通过日常经营实现现金净流入，经营端"失血"问题显著。同时，2025年6月末，琻捷电子的现金及现金等价物 为12386.8万元，但结合公司 ...

公司上市申请 - 琻捷电子于2025年9月5日向港交所提交上市申请 中金公司和国泰君安国际担任联席保荐人[1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2015年 专注于创新传感芯片开发[1] - 按2024年收入计 公司为全球第三大及中国最大汽车无线传感SoC公司[1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为1.04亿元、2.23亿元、3.48亿元 2025年上半年营收1.57亿元[1][2] - 同期亏损分别为2.05亿元、3.56亿元、3.51亿元 2025年上半年亏损1.43亿元 累计亏损达10.55亿元[1][2] - 毛利率从2022年15.4%提升至2024年20.3% 2025年上半年进一步升至27.1%[2] - 研发成本占比从2022年74.1%下降至2024年31.0% 2025年上半年为22.8%[2] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额持续为负 2022年至2024年分别为-1.52亿元、-6117万元、-1.37亿元 2025年上半年为-1.15亿元[3][4] - 投资活动现金净额2025年上半年转为正1.52亿元[4] - 融资活动现金净额2024年为1.71亿元 但2025年上半年转为负232万元[4] 客户结构 - 前五大客户收入占比波动较大 2022年至2025年上半年分别为41.2%、35.6%、52.1%和46.8%[4] - 存在客户与供应商重叠情况 包括客户C、G、H在不同期间既为客户也为供应商[5] 业务特点 - 收入呈现季节性波动 通常下半年确认更高比例收入 主要受汽车行业客户采购模式影响[5]