股价与融资交易表现 - 9月25日股价下跌0.74% 成交额达6.81亿元[1] - 当日融资买入8661.44万元 融资偿还9733.61万元 融资净流出1072.17万元[1] - 融资余额5.25亿元 占流通市值2.67% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余量2.61万股 融券余额174.37万元 处于近一年80%分位高位水平[1] 公司基本情况 - 公司成立于2004年3月26日 于2022年3月17日上市[2] - 主营业务收入构成：钴产品47.56% 铜产品44.39% 其他8.05%[2] - 业务范围涵盖危险化学品生产、有色金属冶炼、动力电池回收等领域[2] 股东结构与财务表现 - 截至9月19日股东户数2.45万户 较上期减少3.18%[2] - 人均流通股11801股 较上期大幅增加74.97%[2] - 2025年上半年营业收入35.32亿元 同比增长10.30%[2] - 归母净利润4.69亿元 同比增长9.94%[2] 分红与股东变动 - A股上市后累计派现13.56亿元[3] - 近三年累计派现8.53亿元[3] - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东[3]

股价表现 - 腾远钴业9月19日股价上涨5.01%至70.49元/股 成交额达2.14亿元 换手率1.07% 总市值207.75亿元[1] 公司基本情况 - 公司位于江西省赣州市高新技术产业开发区 成立于2004年3月26日 于2022年3月17日上市[1] - 主营业务涵盖危险化学品生产、有色金属冶炼、动力电池回收及基础化学原料制造等领域[1] - 收入构成：钴产品占比47.56% 铜产品占比44.39% 其他业务占比8.05%[1] 基金持仓情况 - 银华创业板两年定期开放混合基金(161838)二季度增持2.4万股 现持有29.38万股 占基金净值比例5.87% 为第七大重仓股[2] - 该基金当日浮盈约98.73万元[2] - 基金规模2.66亿元 今年以来收益率23.73% 近一年收益率64.36% 成立以来亏损19.86%[2] 基金经理信息 - 基金经理刘辉任职8年191天 管理规模31.59亿元 最佳基金回报120.82% 最差回报-19.86%[3] - 基金经理王利刚任职5年265天 管理规模32.81亿元 最佳基金回报25.98% 最差回报-19.86%[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锑作为战略性矿产，全球资源高度集中，中国储量居首但尤为紧缺，2024年出口管制政策致国内外价差扩大 [4][13][14][15] - 行业市场规模受中国塑料制品和光伏组件产量增长带动，未来中美贸易摩擦或带来压力，但中国铅蓄电池出口向好支撑锑产品价值 [4][38][39][40] - 中国锑矿资源产量收缩、西移，冶炼产能占全球主导，消费以阻燃剂为主，光伏玻璃澄清剂带动需求增长 [21][22][23] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 锑被誉为“工业味精”，应用于半导体、合金、阻燃材料等多领域，因其在阻燃材料中不可替代，生产和消费需求持续增长 [5] - 含锑矿物众多，但具工业利用价值且含锑20%以上的仅10种，辉锑矿是主要选冶矿物原料 [5] - 锑按分布形式分为单质及合金态、硫化物和硫氧化物类、含硫盐类矿物、氧化物类、锑酸盐类 [5] 行业特征 - 资源高度集中，全球锑矿主要分布于环太平洋、中亚及地中海成矿带，中国储量占比29.7%居首，境内集中在广西、湖南和甘肃 [13] - 具战略性，被多国列为战略资源，全球和中国锑矿静态储采比均低于其他矿石 [14] - 政策敏感性强，2024年中国出口管制政策使国内外价差扩大至25万元/吨 [15] 发展历程 - 1556 - 1930年，从手工作坊迈向初步工业化，冶炼技术开始形成体系 [16][17] - 1930 - 1989年，工业化快速发展，冶炼技术重大突破，形成完整生产体系和贸易格局 [16][17] - 1990年至今，中国崛起确立主导地位，产业向高质量转型，但面临资源枯竭等挑战 [16][19] 产业链分析 产业链上游 - 中国锑矿资源向西部转移，勘查投入下降，矿权规模收缩，产量因储量下降而收缩，但供需自给率高，再生锑回收潜力待释放 [21][25][26][27] - 上游厂商包括广西华锡、湖南黄金等公司 [24] 产业链中游 - 中国从资源主导转向冶炼主导，占全球冶炼产能71%，传统火法和湿法成本固定，新型电解技术提升效率 [22][31][32] - 中游厂商有山东恒邦、株洲冶炼等公司 [29] 产业链下游 - 中国锑消费以阻燃剂为主，光伏玻璃澄清剂带动需求增长，焦锑酸钠方案可节省成本，是重要经济因素 [23][34][35][36] - 下游渠道端及终端客户包括山东新华、浙江万盛等公司 [33] 行业规模 - 2021 - 2024年市场规模年复合增长率6.91%，预计2025 - 2030年年复合增长率 - 1.57% [37] - 历史规模增长因中国塑料制品和光伏组件产量增长带动，未来变化受中美贸易摩擦和铅蓄电池出口影响 [38][39][40] 政策梳理 - 《关于做好新〈矿产资源法〉贯彻实施工作的通知》等多项政策，涉及资源保障、出口管制、循环利用、产业升级等方面，促进行业规范化和可持续发展 [43][45] 竞争格局 - 锑矿和冶炼企业均分为三个梯队，区域集中格局推动竞争优势分化，技术创新和并购重组影响未来格局 [46][47][49][50] 上市公司速览 - 展示了山东恒邦、株洲冶炼等多家公司的营收规模、同比增长和毛利率等财务数据 [53][54][55][56] 企业分析 湖南黄金股份有限公司 - 企业存续，经营范围广泛，营收规模187.5亿元，同比增长16.0%，毛利率6.6%，有规模优势 [57][58][63] 西藏华钰矿业股份有限公司 - 企业存续，经营范围包括矿产开采等，营收规模9.3亿元，同比增长31.6%，毛利率56.5%，有资源优势 [64][59][66]